周二，德意志银行将Marqeta Inc. (NASDAQ:MQ)的股票评级从买入下调至持有，并将目标价从之前的9.00美元下调至4.00美元。这一变化是在Marqeta报告其2024财年第三季度毛利润增长略低于预期之后做出的，同比增长约24%。
尽管毛利润未达预期，但Marqeta的调整后EBITDA约为900万美元，超出了预期，相当于约7%的利润率，这归功于公司的运营纪律。
然而，Marqeta大幅降低了其未来展望，理由是银行环境审查加强，导致新客户增长延迟，以及现有客户增值服务减少。公司在2024年第三季度的项目启动数量少于预期，计划中的15个项目仅有5个启动。
自去年以来已知的银行监管变化，其对银行合作伙伴的运营影响被Marqeta严重低估，导致延迟。此外，Marqeta的一些复杂金融科技客户已开始自行管理其项目管理和银行关系的某些方面。
展望2024年第四季度之后，Marqeta还修订了2025财年的预期，预计毛利润增长将与第四季度的退出率保持一致。该公司表示担心在投资者日提出的2026财年展望可能面临风险。
德意志银行决定下调Marqeta股票评级，反映了预期Marqeta核心嵌入式金融市场的混乱和不确定性将持续存在。
德意志银行的分析师还调整了他们的预测，略微提高了2024财年的预估调整后EBITDA约100万美元至约2400万美元，同时将2025财年和2026财年的预估调整后EBITDA分别下调约800万美元和3000万美元至约5000万美元和8100万美元。
在其他最近的新闻中，Marqeta经历了几项重大发展。KeyBanc Capital Markets在公司发布第三季度财报后，将Marqeta从超配降级至行业权重，该报告包括对2024全年收入和毛利润指引的重大修订。公司预计2025财年毛利润同比增长15%，低于此前预期的25%。
Marqeta还确认了首席产品和技术官Randy Kern的离职。他的职责将分配给现有的管理团队。
此外，公司宣布开发Marqeta Flex，这是一款旨在将"立即购买，稍后支付"选项整合到支付应用和数字钱包中的产品，与Klarna、Affirm和Branch合作。
在第二季度，Marqeta报告净收入下降46%，毛利润收缩6%，但总处理量同比大幅增长32%，达到710亿美元。
高盛维持对Marqeta的中性评级，认可公司的积极增长轨迹和国际扩张潜力。这些最近的发展表明，尽管财务业绩喜忧参半，Marqeta仍在战略性增长。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为Marqeta的财务状况提供了额外的洞察，为德意志银行的降级提供了背景。公司的市值为30.2亿美元，反映了市场在文章中概述的挑战中对公司的当前估值。
InvestingPro提示强调，Marqeta的股价走势一直相当波动，这与德意志银行分析中提到的嵌入式金融市场的不确定性相一致。此外，分析师预计本年度销售额将下降，证实了文章中讨论的下调展望。
截至2024年第二季度，公司过去十二个月的收入为4.7095亿美元，同期收入增长令人担忧，为-44.19%。这一显著的收入下降支持了德意志银行决定下调股票评级并降低目标价。
尽管面临这些挑战，InvestingPro数据显示，Marqeta在过去三个月内经历了强劲的回报，价格总回报率为27.41%。这一近期表现表明，尽管目前面临逆风，一些投资者可能看到了公司的长期前景。
对于有兴趣进行更全面分析的读者，InvestingPro为Marqeta提供了11个额外的提示，提供了对公司财务健康和市场地位更深入的理解。
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