周二，摩根士丹利恢复了对Krispy Kreme股票的覆盖，给予"中性"评级，并设定14.00美元的目标价。该投资公司强调了这家甜甜圈连锁店通过与麦当劳的合作带来的潜在增长催化剂，预计这种合作将在未来两年内在麦当劳系统的大部分地区展开。
与麦当劳的合作被视为扩大Krispy Kreme每日新鲜配送（DFD）门店的重要机会，可能有助于提高利润增长。这是在公司2021年重新上市后努力简化运营之后的发展。尽管前景看好，但目前的股价表明市场可能没有充分认识到明年EBITDA可能增加20%或更多的潜力。
摩根士丹利的分析考虑了关键的可比公司，以及Krispy Kreme与它们相比如何。尽管麦当劳的扩张已被纳入他们的预测，但该公司认为目前没有不对称的风险回报平衡，不足以保证给予强烈的"增持"评级。该公司承认扩张存在执行风险，结果也可能有变数。
Krispy Kreme目前正处于投资期，这可能会延迟盈利改善。摩根士丹利建议，在对该股票采取更乐观的立场之前，需要更多证据证明公司新的增长轨迹是成功的。该公司表示，盈利超预期可能还需要几个季度的时间。
在其他近期新闻中，Evercore ISI重新给予Krispy Kreme"与大盘持平"评级，基于贴现现金流分析设定13.00美元的目标价。该公司最近将重点重新转向其核心产品——每日新鲜甜甜圈，此前关闭了消费品包装部门，并出售了Insomnia Cookies的多数股权。
Evercore ISI的估值考虑了Krispy Kreme在麦当劳餐厅推广的潜在成功，提出了两种情景，预测销售额和EBITDA的增长率。
对于2024财年，Evercore ISI的估计与共识closely一致，预计销售额为16.6亿美元，EBITDA为2.16亿美元。尽管可能面临更高的运费成本和商品通胀等挑战，但预计公司在美国的销售点将增加，包括1,000个麦当劳门店，以及每个枢纽的收入增长。
Krispy Kreme还报告了强劲的第二季度盈利，并披露了雄心勃勃的扩张计划。这些计划包括进军西班牙、德国和巴西等新的国际市场，目标是到2026年达到33,000个销售点。在美国，与塔吉特和麦当劳的合作将促进扩张。公司预计2024年净收入为16.5亿美元至16.85亿美元，调整后的EBITDA在2.15亿美元至2.2亿美元之间。
InvestingPro洞察
根据InvestingPro数据显示的Krispy Kreme财务状况，为摩根士丹利的分析提供了额外的背景。该公司的市值为20亿美元，截至2024财年第二季度的过去十二个月收入为17.4亿美元，增长8.06%。这与摩根士丹利对公司增长潜力的观察一致，特别是通过与麦当劳的合作。
InvestingPro提示强调，Krispy Kreme的净收入预计今年将增长，分析师预测公司将实现盈利。这支持了摩根士丹利对利润增长潜力的看法。然而，值得注意的是，该公司背负着大量债务，短期债务超过流动资产，这可能解释了投资公司谨慎的"中性"评级。
该股票在过去三个月表现强劲，价格总回报率为22.22%。这一近期表现可能反映了市场对麦当劳合作的日益乐观情绪，尽管它仍然仅为52周高点的66.26%。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了额外的提示和洞察，可以进一步阐明Krispy Kreme的财务状况和增长前景。
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