周四，Barclays维持对Etsy (NASDAQ: ETSY) 的"中性"评级，但将目标价从此前的60美元下调至55美元。
此次调整是因为Etsy第三季度的商品交易总额（GMS）比市场预期低2%。尽管GMS较低，但Etsy的合并收入和EBITDA分别超出预期1%和3%，即600万美元。这种超预期表现归因于有利的抽成率和降低的产品开发成本。
公司的指引受到了不同解读，预计GMS将因为较容易的同比基数而略有改善。然而，Etsy在过去三个季度中有两个季度未能达到预期，凸显了当前非必需品消费环境的挑战。
Barclays强调，虽然Etsy的一些挑战是自身造成的，但这些挑战是为了更好地策划和差异化平台以获得未来收益的策略的一部分。这包括淘汰常见产品、改进搜索功能，以及优先考虑应用安装，这些措施使用户的终身消费增加了40%。
Barclays的分析表明，在公司最新业绩公布后，市场对Etsy的收入和EBITDA预期可能会上调。然而，该公司指出，在GMS复苏的明确证据出现之前，Etsy的股票可能会继续不受投资者青睐。
分析师的评论反映了这样一种观点：尽管Etsy面临宏观经济挑战，但公司的战略决策旨在在非必需品消费反弹时加强其市场地位，即使这可能导致短期下滑。
在其他近期新闻中，Etsy报告了2024年第三季度的喜忧参半的业绩，这是在充满挑战的宏观经济条件下实现的。这家在线市场的商品交易总额（GMS）同比下降4.1%至29亿美元，其中Etsy市场经历了6%的下降。
尽管如此，Etsy的收入增长了4.1%至6.62亿美元，这得益于提高的抽成率和约28%的稳健调整后EBITDA利润率。活跃买家数量保持在约9100万的稳定水平，表明其消费者基础具有韧性。
此外，Etsy推出了实体礼品卡并改进了客户体验功能，Depop在美国市场表现尤为强劲。不利方面，活跃卖家数量下降至620万，比去年同期下降8.5%，每位活跃买家的GMS也略有下降至123美元。
展望未来，Etsy预计2024年第四季度GMS将出现低到中单位数的下降，预计抽成率为22.3%。
这些最新发展凸显了Etsy为应对经济放缓期而进行的战略调整和产品改进。尽管GMS有所下降，但公司的收入增长和稳定的活跃买家数量表明其商业模式具有强大的抵御市场波动的能力。
InvestingPro洞察
Etsy的近期表现和战略决策与InvestingPro的几个关键指标和洞察相一致。公司的市值为55.1亿美元，反映了其在电子商务领域的重要地位。尽管近期面临挑战，Etsy在截至2024年第二季度的过去十二个月内保持了70.78%的令人印象深刻的毛利率，支持了InvestingPro提示中强调的"令人印象深刻的毛利率"。
当前19.87的市盈率和截至2024年第二季度过去十二个月17.58的调整后市盈率表明，Etsy的估值相对适中。这一点在InvestingPro提示中得到进一步强调，指出Etsy"相对于近期盈利增长而言，市盈率较低"，这可能对注重价值的投资者具有吸引力。
然而，该股近期表现面临挑战，3个月价格总回报率为-26.33%，6个月回报率为-30.12%。这与另一个InvestingPro提示相一致，该提示指出"该股在过去六个月内遭受了重创"。尽管面临这些短期逆风，Etsy仍然保持盈利，截至2024年第二季度过去十二个月的基本每股收益为2.41美元。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了关于Etsy的13个额外提示，为深入了解公司的财务健康状况和市场地位提供了更多洞察。
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