周三，花旗将房屋建筑公司D.R. Horton (NYSE:DHI)的目标价从此前的186美元下调至185美元，同时维持对该股的中性评级。此次调整是在D.R. Horton第四财季业绩不及预期，以及2025财年预期被市场视为令人失望之后做出的。
在公司公布第四财季财务业绩并给出低于长期增长目标的下一财年指引后，D.R. Horton股价下跌了7%。
由于价格激励措施增加，公司的毛利率环比下降了40基点，预计在第一财季将进一步上升，预计还将额外减少110基点。
尽管面临挑战，D.R. Horton计划继续通过增加股息和股份回购向股东返还现金。第四财季股息增加了33%，预计2025财年的股份回购将同比增长34%至24亿美元。
公司对2025财年的销量预期显示同比增长0-3%，低于约10%的长期增长目标，也不如同行给出的5-10%同比增长的初步展望那么乐观。
花旗还根据第四财季业绩和2025年更新后的价格和销量展望，调整了对D.R. Horton 2025财年和2026财年的盈利预估。新的预估分别为2025财年2.55美元和2026财年2.40美元。该公司对这些更新后的预估应用了2.2倍的未来12个月有形账面价值倍数，得出了185美元的新目标价。
鉴于2025年春季销售季即将到来可能带来的定价风险，花旗维持中性立场。
在其他近期新闻中，D.R. Horton第三财季每股收益(EPS)4.10美元超出预期，这归因于房屋建筑毛利率和平均售价的提高，以及租赁税前收入的改善。
D.R. Horton还完成了7亿美元5%利率的优先无担保票据发行，该票据将于2034年到期，并启动了一项最高40亿美元的新股份回购计划。
对房地产板块的乐观展望也反映在美国主要房屋建筑商股票的大幅上涨中，这是由联邦储备委员会决定实施大幅降息推动的。这一举措预计将在未来几个月内通过降低抵押贷款利率来刺激房地产市场。
D.R. Horton还通过其全资子公司DHI Mortgage Company, Ltd.修订了现有的主回购协议，延长了期限并继续为其抵押贷款业务提供融资。
这些最新发展使金融服务公司Jefferies维持对D.R. Horton的买入评级，并相应调整了其EPS预测。
InvestingPro洞察
为补充花旗的分析，InvestingPro数据提供了对D.R. Horton财务状况的额外洞察。公司的市值为542.2亿美元，反映了其在房屋建筑行业的重要地位。D.R. Horton的市盈率为12.58，表明相对于其盈利而言，该股的估值相对适中，这与花旗的中性立场一致。
InvestingPro提示强调了D.R. Horton强劲的股息历史，已连续11年提高股息。这与文章中提到的公司最近33%的股息增长一致。此外，该股在过去一年表现出高回报，InvestingPro数据显示过去12个月的价格总回报率为65.17%。
尽管文章中概述了最近的挑战，但InvestingPro提示指出，D.R. Horton的债务水平适中，流动资产超过短期债务，这可能为公司在当前市场条件下提供财务灵活性。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为D.R. Horton提供了12个额外的提示，可以更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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