周三，BTIG调整了对D.R. Horton (NYSE:DHI)的展望，将目标价从190美元下调至186美元，同时维持对该股票的买入评级。该公司的分析是在D.R. Horton报告其第四财季每股收益(EPS)为3.92美元之后进行的，这低于BTIG预测的4.33美元和市场共识的4.17美元。
低于预期的结果归因于多个因素，包括房屋建筑(HB)交付量、定价和利润率，以及金融服务收入的下降。这些因素部分被来自Forestar (FOR, 买入评级，目标价40美元)和租赁业务的收入增加所抵消。
D.R. Horton的单位订单仅增长0.5%，略低于BTIG预测的1.2%。公司对2025财年第一季度和全年的指引未能达到该公司的预期。
管理层将谨慎展望归因于客户因预期利率下降和总统大选结果而犹豫不决。BTIG认为，D.R. Horton选择持有和建造库存以迎接春季销售季节，而不是在当前不确定的市场中采取激进的销售激励措施。
该公司认识到，D.R. Horton最近一个季度的表现对于一家不以此类结果著称的公司来说异常疲软，这反映在股价下跌7%上。然而，BTIG预计，D.R. Horton可能在明年略微转变其重心，从最大化销售速度转向优先考虑利润率和更快的建造时间。
这一战略转变挑战了之前认为D.R. Horton将主要专注于市场份额增长的假设。BTIG表示，该公司对2025财年的指引可能是保守的。
尽管面临近期挑战，BTIG强调D.R. Horton的长期优势仍然稳固，包括其在本地市场的重要份额地位、低成本和高效的生产业务模式，以及广泛的地理市场覆盖和低杠杆。因此，BTIG将D.R. Horton 2025财年的每股收益预估从16.35美元下调至15.50美元，考虑到销量和价格增长略低于先前预期。
在其他近期新闻中，D.R. Horton宣布完成了7亿美元2034年到期的高级无担保票据销售，净收益约为6.885亿美元。该公司还通过其子公司DHI Mortgage Company修订了现有的主回购协议，将期限延长至2025年5月9日。这将继续为其抵押贷款业务提供融资。
花旗银行将D.R. Horton的目标价从186美元下调至185美元，维持对该公司股票的中性立场。这一调整受到公司第四财季表现和2025财年预测低于预期的影响。花旗还调整了对D.R. Horton 2025财年和2026财年的盈利预估，分别为2.55美元和2.40美元。
此外，D.R. Horton启动了一项高达40亿美元的新股份回购计划，表明其强劲的财务状况和业务信心。
InvestingPro洞察
为补充BTIG对D.R. Horton (NYSE:DHI)的分析，来自InvestingPro的最新数据为投资者提供了额外的背景。尽管最近盈利不及预期且展望谨慎，DHI的财务状况仍然稳健。该公司市值为542.2亿美元，市盈率为12.58，表明尽管近期股价波动，但可能仍然估值合理。
InvestingPro提示强调，D.R. Horton已连续11年提高股息，表明即使在具有挑战性的市场条件下，公司仍致力于股东回报。这与公司强劲的财务状况相一致，流动资产超过短期债务，允许运营灵活性。
公司过去十二个月的收入增长为7.82%，毛利率为24.92%，表明D.R. Horton继续产生健康的销售并保持盈利能力，支持BTIG对公司长期优势的看法。此外，14.91%的资产回报率表明DHI似乎正在有效利用其资源，这在公司应对当前市场不确定性时可能至关重要。
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