周一，伯恩斯坦兴业银行集团维持特斯拉(NASDAQ:TSLA)的"表现不佳"评级，目标价为120.00美元。该公司的分析表明，特斯拉令人印象深刻的第三季度利润率结果受到了非经常性因素的影响，如递延收入确认和有利的商品合同续签。
这些因素促使报告的利润率达到19.8%，但如果调整3.26亿美元的递延收入和更高的能源信用，利润率将为15.6%，仍高于14.9%的一致预期。
报告指出，特斯拉每辆车的锂成本降低是由于合同续签的时间，这种情况可能不会在第四季度继续改善。特斯拉表示，预计其不包括递延收入和信用的汽车毛利率将环比下降。伯恩斯坦的分析对特斯拉利润率强度的可持续性和公司未来的增长前景提出了质疑。
报告中也对特斯拉声称的全自动驾驶(FSD)技术进步提出了质疑。尽管特斯拉首席执行官埃隆·马斯克声称FSD性能有显著提升，但第三方数据似乎并不支持这些断言。数据显示，自2022年2月以来，每次脱离干预的里程数仅增加了2.4倍，这与公司声称的年初至今100倍改进形成对比。
展望未来，伯恩斯坦兴业银行集团对特斯拉来年的增长目标表示怀疑。该公司认为，特斯拉预期的20%至30%的单位增长取决于成功的生产提升和新车型的市场接受度。然而，考虑到特斯拉在满足发布时间表方面的历史延迟，以及该公司认为新车型差异化程度不高，分析师预计2025财年的销量将增加16%，达到210万辆。
报告最后推测了特斯拉的战略方向，暗示该公司可能在即将推出的Cybercab上押下重注。
在其他近期新闻中，特斯拉报告第三季度每股收益(EPS)为0.72美元，超过0.59美元的一致预期。金融服务公司Stifel随后上调了特斯拉的目标价，并维持对该股的买入评级。Stifel强调了几个关键因素，包括改善的汽车利润率和预计2025年推出的低价车型。此外，预计特斯拉在2025年的车辆交付量将增长20-30%，这得益于特斯拉能源生产和存储业务的持续势头。
在法律发展方面，美国第五巡回上诉法院最近推翻了国家劳资关系委员会(NLRB)要求特斯拉首席执行官埃隆·马斯克删除2018年一条推文的命令。法院裁定，NLRB的命令侵犯了马斯克的第一修正案权利。法院还指示NLRB重新评估其指令，即特斯拉必须重新雇用一名被解雇的亲工会员工。
同时，在汽车行业，Volkswagen AG旗下的Scout Motors宣布采用直接面向消费者的销售模式，类似于特斯拉的模式。这一举动正面临美国既有汽车经销商的抵制，他们正准备通过法律和立法行动挑战Scout Motors的策略。
最后，特斯拉和其他与前总统唐纳德·特朗普有关联的公司，如Continental Resources和Cantor Fitzgerald，已经从总统乔·拜登的标志性气候政策《通胀削减法案》(IRA)中获益匪浅。尽管特朗普批评IRA，但这些公司已利用该法案的税收优惠对清洁能源技术进行了大量投资。
InvestingPro 洞察
为补充伯恩斯坦兴业银行集团的分析，来自InvestingPro的最新数据为特斯拉的财务状况和市场表现提供了额外背景。尽管报告表示怀疑，但特斯拉的股票显示出显著的动力，过去一周回报率为23%，过去六个月增长近60%。这一涨势使股价达到52周高点的99.33%，最后收盘价为269.19美元。
InvestingPro提示强调，特斯拉的现金多于债务，这可能为公司应对伯恩斯坦报告中概述的挑战提供灵活性。此外，20位分析师上调了对即将到来的期间的盈利预期，表明金融界存在一些乐观情绪。
然而，与伯恩斯坦对估值的担忧一致，InvestingPro数据显示特斯拉的市盈率为71.41，相对于其近期盈利增长潜力而言较高。这一高估值倍数凸显了市场对特斯拉未来表现的期望以及达成增长目标的重要性。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为特斯拉提供了22个额外的提示，为公司的财务健康和市场地位提供了更广泛的视角。
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