周一，摩根大通调整了对CDW Corporation (NASDAQ:CDW)的立场，将评级从增持下调至中性，并将目标价从之前的260美元下调至235美元。
这次重新评估是由于预计CDW在企业支出持续疲软的情况下，维持其溢价估值将面临挑战，这预计将继续影响每股收益(EPS)增长。
据摩根大通分析师表示，CDW在2023年经历了盈利增长停滞期，由于市场挑战持续，2024年的前景仍然平平。这一表现标志着CDW过去十年来持续盈利增长的趋势发生了转变。
预计到2025年企业IT支出的缓慢复苏可能会限制CDW重现2014年至2022年间实现的+19%的EPS复合年增长率(CAGR)的能力。
预期未来12个月企业IT支出将反弹，但复苏步伐预计将会缓慢。这种缓慢复苏预计将导致盈利增长低于投资者历来从CDW看到的两位数水平。
分析师预测，这种情况将抑制对CDW股票的兴趣，因为企业IT支出放缓和潜在的估值倍数压力可能导致盈利前景落后于历史增长率。
展望本财年第三和第四季度，分析师预计CDW的收入和盈利可能会低于市场预期。
这一前景促使分析师修改了2024年的盈利预测，现在预计同比将略有下降，而不是此前指引的持平到低个位数增长。
这一修正后的预测以及对当前水平仅有适度上涨空间的预期，促使分析师决定降低目标价并下调股票评级。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为摩根大通对CDW Corporation的重新评估提供了背景。该公司截至2024年第二季度的过去十二个月市盈率为26.38，调整后市盈率为25.4，表明估值相对较高，与摩根大通对维持溢价估值的担忧一致。PEG比率为6.8，进一步强调了这一点，表明相对于其增长前景，该股票可能被高估。
InvestingPro提示强调，CDW"相对于近期盈利增长，以高市盈率交易"，这印证了摩根大通对公司未来盈利潜力的看法。此外，CDW"受到毛利率疲软的影响"，最新数据显示截至2024年第二季度的过去十二个月毛利率为22.1%。这可能会影响公司在面对市场挑战时保持强劲盈利增长的能力。
从积极方面来看，CDW"连续11年提高股息"并"连续12年保持股息支付"，表明尽管市场波动，公司仍致力于股东回报。目前的股息收益率为1.14%，截至2024年第二季度的过去十二个月股息增长率为5.08%。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为CDW提供了10个额外的提示，可以更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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