周五，高盛维持对Graco Inc. (NYSE:GGG)的中性立场，目标价保持在83.00美元。该公司的分析是在Graco公布的销售额和分部息税前利润(EBIT)低于FactSet的一致预期之后进行的。公司的销售额和分部EBIT分别为5.19亿美元和1.56亿美元，比预期分别下降4%和10%。
业绩不佳主要归因于承包商和工艺流程两个部门的表现不佳，分部EBIT比一致预期分别下降13%和20%。从地理区域来看，美洲承包商部门业绩下降2%，EMEA下降4%，而亚太地区的工艺流程部门则大幅下降27%。
尽管面临这些挑战，Graco报告季度毛利率上升50个基点，这是因为公司的定价策略成功弥补了销量下降的影响。
从终端市场来看，欧洲的情况被描述为低迷，而北美工业销售额有18%的有机增长，主要由粉末涂装的大型项目推动。然而，值得注意的是，如果没有这些项目，销售额将更接近EMEA工业3%的增长。
在亚太地区，中国的汽车、采矿、电池生产和太阳能等市场被强调为令人担忧的领域，而韩国和印度则呈现积极的增长趋势。
尽管结果喜忧参半，Graco仍维持其2024全年有机增长指引为低个位数下降。鉴于公司的表现和市场前景，高盛略微下调了对Graco 2024年至2026年的每股收益(EPS)预估，原因是预期增长将更加疲软。
该公司总结认为，虽然维持对Graco的中性评级，但在其覆盖范围内的其他领域看到了更好的风险/回报平衡。83美元的目标价意味着预期2025年的自由现金流收益率为4%。
InvestingPro洞察
高盛对Graco Inc.的最新分析可以通过InvestingPro的实时数据进一步contextualized。尽管报告的销售额和EBIT有所下降，Graco仍保持着强劲的财务状况。该公司的市值为139亿美元，反映了其在工业机械板块的重要地位。
InvestingPro数据显示，截至2024年第三季度的过去十二个月，Graco的毛利率高达53.64%，这与高盛观察到的毛利率上升相一致。这一点得到了InvestingPro提示的支持，该提示强调了Graco的"令人印象深刻的毛利率"，即使在具有挑战性的市场条件下，也展示了公司的定价能力和运营效率。
另一个相关的InvestingPro提示指出，Graco"已连续19年提高股息"。这种持续的股息增长，加上目前1.24%的股息收益率，凸显了公司即使在某些部门最近表现不佳的情况下，仍致力于股东回报。
虽然高盛保持中性立场，但投资者可能会发现，根据InvestingPro提示，Graco"持有的现金多于债务"这一信息很有价值。这种强劲的财务状况可能为Graco提供灵活性，以应对当前的市场挑战，并可能在机会出现时抓住增长机会。
对于有兴趣进行更全面分析的读者，InvestingPro提供了关于Graco的13个额外提示，可以更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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