周四，巴克莱维持了对波音公司(NYSE:BA)的"中性"评级，目标价保持在190.00美元。该公司的分析表明，波音公司宣布将在2025年前持续消耗现金是首席执行官Kelly Ortberg的一项现实策略，暗示可能需要比之前预期更大规模的股权融资。这一预测与公司第四季度40亿美元自由现金流(FCF)消耗的预测一致，随后2025年预计将消耗30-50亿美元，2025-2026年还有120亿美元的债务到期。
公司准备进行约200亿美元的股权融资的讨论也被提及，其时机不取决于国际机械师协会(IAM)的投票结果。尽管自由现金流预测比市场预期更差，且可能进行更大规模的股权发行，但波音股价仅出现小幅下跌，这表明投资者将此次更新视为一个明确的时刻。
巴克莱强调，股权融资与更现实的FCF轨迹的结合可能成为推动波音股价上涨的积极催化剂。该公司预计IAM可能会批准目前谈判的解决方案，尽管无论投票结果如何，他们都预期近期会达成解决方案。
在第三季度业绩公布后，巴克莱调整了其模型，以考虑2023年第四季度和整个2025年的预期现金消耗。更新后的预测包括减少2025年MAX和787飞机的交付量，以及增加777X和国防部门的现金消耗。该公司现在预计2024年FCF使用量为130亿美元，2025年为30亿美元，2026年将恢复正FCF为40亿美元，2027年为60亿美元，2028年为80亿美元。
在其他近期新闻中，波音公司正在应对几个重大挑战。这家航空航天巨头报告了60亿美元的巨额亏损，主要归因于约33,000名工人的持续罢工，他们拒绝了一项不包括固定收益养老金计划的劳工提议。这场劳资纠纷现已持续五周多，加剧了波音公司运营和供应链的压力，而这些压力已经受到其最畅销的737 MAX喷气机以及777和767宽体飞机生产暂停的影响。
此外，在最近的季度财报电话会议上，波音公司披露收入略有下降至178亿美元，每股核心亏损为10.44美元。尽管面临这些挑战，公司强调了其强劲的订单积压和员工的奉献精神。正如首席执行官Kelly Ortberg所表示，波音的国防、太空和安全部门虽然面临包括成本超支和升级两架空军一号飞机造成20亿美元损失等挫折，但仍然是公司战略的核心。
InvestingPro 洞察
最近的InvestingPro数据为波音的财务状况提供了额外的背景，与巴克莱的分析相一致。公司的市值为970.3亿美元，尽管面临当前挑战，但仍反映了其在航空航天行业的重要地位。然而，波音的财务指标描绘了一幅令人担忧的画面，截至2024年第三季度的过去十二个月市盈率为-14.48，表明持续存在盈利问题。
InvestingPro提示强调，波音"可能难以支付债务利息"，这与文章中提到的大量现金消耗和即将到期的债务相符。此外，"18位分析师下调了即将到来期间的盈利预期"的提示支持了巴克莱调整后的模型和降低的交付预期。
公司截至2024年第三季度过去十二个月的毛利率为5.21%，明显偏低，支持了另一个InvestingPro提示，即波音"毛利率较低"。这种财务压力凸显了文章中讨论的股权融资的潜在必要性。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了8个额外的提示，可能为波音的财务健康和市场地位提供进一步的洞察。
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