周三，高盛调整了对Ermenegildo Zegna集团（NYSE:ZGN）的展望，将目标价下调至14.20美元，同时维持对该股的买入评级。这家奢侈品时装公司报告的第三季度销售额比市场预期低4%，报告期内收入为3.97亿欧元。这代表同比有机销售额下降7%。
销售额的下滑发生在中国市场整体放缓的大背景下，这也影响了其他大型奢侈品同行，如LVMH。尽管整体业绩不及预期，但高盛指出，Zegna品牌本身表现相对良好，比预期高出2%，同比实现了3%的稳健基础增长。这一增长由美国、欧洲和中东市场的强劲双位数增长推动，抵消了中国市场的显著下滑。
由于Thom Browne和Tom Ford Fashion系列的表现低于预期，高盛已将2024至2026财年的EBIT预测下调5-7%。因此，基于DCF的12个月目标价下调8%至14.20美元。尽管做出了这些调整，该公司分析师仍继续推荐对Zegna集团股票保持买入评级。
高盛对Zegna集团的前景保持乐观，列举了几个支持其乐观立场的因素。该公司认为，目前远低于板块同行的估值提供了缓冲。
此外，高端客户对核心Zegna品牌的忠诚度预计将在中期内推动收入表现优于预期并可能带来估值倍数的扩张。此外，如果中国市场从2025年开始出现强于预期的复苏，可能会带来更大的上行风险。
在其他近期新闻中，全球奢侈品时装公司Ermenegildo Zegna N.V.在2024年第三季度面临挑战，收入同比下降8%至3.97亿欧元。尽管如此，该公司报告年初至今收入按报告基础增长2%，但由于近期收购和汇率影响，有机增长下降4%。
ZEGNA品牌实现了3%的有机增长，这得益于直接面向消费者的销售，在美洲和EMEA地区表现强劲。然而，Thom Browne和Tom Ford Fashion经历了显著的收入下滑，受到战略调整和市场挑战的影响。
作为近期发展的一部分，公司开设了新店并将批发点转为零售点，影响了收入时间。Ermenegildo Zegna预计2024年批发表现将保持平稳，美洲市场可能会复苏。
公司还计划精简运营，并在2025年年中前推出Thom Browne和Tom Ford的新系列。尽管大中华区面临挑战，公司仍专注于加强直接面向消费者的渠道，并调整策略以应对持续的市场挑战。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为Ermenegildo Zegna集团的财务状况和市场表现提供了额外的洞察。尽管高盛维持买入评级，但该公司的股票面临重大阻力。InvestingPro数据显示，ZGN的股价在过去三个月下跌了26.47%，目前交易价格接近52周低点，仅为52周高点的52.42%。
然而，也有一些积极的指标。ZGN拥有令人印象深刻的毛利率，最新数据显示过去十二个月的毛利率为65.36%。这与高盛对核心Zegna品牌强劲表现的观察相一致。此外，一个InvestingPro提示指出，该公司已连续3年提高股息，目前的股息收益率为1.5%。
值得注意的是，ZGN的市盈率为20.28，一个InvestingPro提示表明，相对于短期盈利增长来说，这个比率较高。这可能是投资者在考虑高盛下调目标价时需要考虑的一个因素。
对于有兴趣进行更深入分析的读者，InvestingPro为ZGN提供了8个额外的提示，提供了对公司财务健康状况和市场地位更全面的视角。
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