周二，美银证券恢复了对野村控股(NYSE:NMR)的覆盖，给予中性评级，并设定目标价为5.79美元。该公司指出，基于7%的平滑股本回报率(ROE)、9%的资本成本和零增长预期，野村的公允市净率(P/B)为0.78倍。然而，由于短期内潜在监管处罚带来的不确定性，美银证券对P/B比率应用了10%的折价，从而降低了目标价。
美银证券的分析师指出，虽然野村的利润增长自2024财年中期以来一直保持稳定，但该公司的盈利历来表现出显著的波动性。分析师指出，批发业务的规模约为财富管理(WM)业务收入的两倍，这导致了这种波动性，尤其是由于批发业务中全球市场的波动。
尽管财富管理和投资管理的资产基础利润以及投资银行费用有所增长，但预计这些因素不会显著影响全球市场面临的近期波动性。这一评估表明，虽然野村的业务存在积极方面，但潜在的监管处罚影响是一个值得注意的担忧，这抑制了前景。
野村的财富管理和投资管理业务被认定为稳定增长的领域。然而，该公司的分析表明，这种增长被近期全球市场的波动性所掩盖，而这主要由批发业务驱动。
美银证券对野村控股5.79美元的目标价反映了谨慎的立场，既承认公司在某些领域的稳定利润增长，也认识到它在市场波动性和监管不确定性方面面临的挑战。中性评级建议对该股票采取观望态度，因为市场正在评估野村监管问题的潜在结果。
在其他近期新闻中，野村控股面临日本证券交易监视委员会(SESC)因涉嫌市场操纵活动而可能施加的处罚。同时，摩根大通恢复了对野村的覆盖，给予中性评级，承认该公司根据业务环境有潜力表现优异。然而，摩根大通也指出，野村在利润稳定性和资本配置效率方面似乎落后于大和证券集团。
在盈利新闻方面，野村报告截至2025年3月的财年第一季度净收入和净利润稳步增长。公司净收入增长2%至¥454.4亿，税前利润增长12%至¥102.9亿，净利润增长21%至¥68.9亿。财富管理和资产管理部门实现增长，而批发部门的净收入有所下降。
就市场预期而言，包括摩根大通、花旗集团、富国银行、高盛、野村、德意志银行、摩根士丹利和巴克莱在内的主要券商预计，美联储将在未来几个月降息。共识指向25基点的降息，这是继最近经济指标如美国失业率上升和7月零售销售上升之后。
InvestingPro 洞察
最近的InvestingPro数据为美银证券对野村控股(NYSE:NMR)的分析提供了额外的背景。该公司截至2025财年第一季度的过去十二个月市净率为0.67，与美银0.78倍的公允市净率估计非常接近，支持了他们的估值方法。野村当前的市盈率为11.09，远期市盈率为10.91，表明该股票的估值相对适中，尽管报告中强调了短期不确定性，但这可能对价值投资者具有吸引力。
InvestingPro提示显示，野村已连续33年保持股息支付，即使在市场波动的情况下也表现出对股东回报的承诺。这一记录可能为担心公司盈利波动的投资者提供一些稳定性。此外，野村的流动资产超过短期债务，表明财务状况强劲，这可能有助于公司应对美银报告中提到的潜在监管处罚。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为野村控股提供了7个额外的提示，深入洞察公司的财务健康状况和市场地位。
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