周一，摩根大通将Hertz Global Holdings, Inc. (NASDAQ:HTZ)股票评级从中性下调至减持，理由是对旅游趋势、车队折旧和潜在诉讼成本的担忧。该公司还取消了此前对Hertz的目标价，指出公司高财务杠杆以及二手车价格前景不确定。
分析师表示，此次降级反映了对息税折旧及摊销前利润（EBITDA）估计的下调，预计2025年为3.25亿美元，低于此前的4.25亿美元估计。这一调整意味着估值低于此前设定的2024年12月5美元的目标价。公司实现正常化收益的路径现在预计将延长至2026年以后。
取消目标价也表明Hertz股票的"期权价值日益增加"，对二手车价格的不可预测趋势高度敏感。分析师指出，如果二手车残值下降超出预期，Hertz可能面临资本追加或需要减少车队规模的情况，这将降低盈利潜力。
另一方面，如果通胀对其资产负债表上154亿美元的创收设备价值产生积极影响，Hertz可能会受益。然而，根据美国第三巡回上诉法院9月的裁决，Hertz可能需要支付2.72亿美元的补偿金和破产后利息，这一结果此前未纳入估值分析。
租车行业动态仍然喜忧参半，较为疲软的旅游指标可能影响业务量和定价。尽管如此，衡量二手车价格的Manheim指数在第三季度意外环比上涨0.9%，这可能有利于Avis Budget Group, Inc. (NASDAQ:CAR)，摩根大通继续给予其增持评级。
分析师总结认为，Avis比Hertz更有能力应对二手车市场的潜在下滑，对车辆价值下降有更多缓冲，并能在未来12-18个月内产生正自由现金流，而Hertz可能因车队成本较高而面临困境。
在其他近期新闻中，Hertz Global Holdings报告第二季度收入为24亿美元，调整后企业EBITDA亏损4.6亿美元。截至第二季度末，公司继续保持18亿美元的强劲流动性。
据摩根大通报道，Hertz在电动车计划上面临挑战，导致损失超过5亿美元。公司还任命Lauren Fritts为新任高级副总裁兼首席传播官，并扩大了董事会，新增家得宝公司前首席执行官Francis "Frank" Blake先生和来自Polaris Inc.的Lucy Clark Dougherty女士。
针对这些发展，摩根士丹利和摩根大通都修改了对Hertz Global的目标价，摩根士丹利将目标价下调至7.00美元，摩根大通将目标价从6.00美元下调至5.00美元。巴克莱开始对Hertz Global股票进行评级，给予减持评级，目标价为3.00美元。这些是Hertz Global Holdings的一些近期发展。
InvestingPro 洞察
InvestingPro的最新数据进一步阐明了Hertz的财务状况，与摩根大通的担忧相一致。公司的市值为9.9615亿美元，反映了市场对该公司的当前估值。截至2024年第二季度，Hertz过去十二个月的收入为93.2亿美元，增长率为3.38%。然而，公司的盈利能力指标描绘了一幅具有挑战性的图景。
InvestingPro提示强调，Hertz"背负着大量债务"，并且"可能难以支付债务利息"。这些洞察印证了摩根大通对公司高财务杠杆的担忧。此外，Hertz"正在迅速消耗现金"的提示与分析师对潜在资本追加或车队缩减的担忧相一致。
公司0.51的市净率表明，股票交易价格低于其账面价值，这可能被视为被低估或表明存在潜在问题。这一指标与InvestingPro提示中Hertz"以低市净率交易"相呼应。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为Hertz提供了15个额外的提示，深入了解公司的财务健康状况和市场地位。
本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。