周一,Mizuho Securities更新了对半导体公司Wolfspeed(NYSE: WOLF)股票的展望,将目标价从之前的$9.50上调至$11.00。尽管目标价上调,该公司仍维持对该股票的"表现不佳"评级。这一调整反映了对影响公司财务状况和市场挑战的多个因素的考虑。
重组和销售专家Apollo和Jana的存在被视为支持Wolfspeed股票的一个因素。投资者中一直在流传关于潜在战略选择的讨论,如拆分或出售。然而,值得注意的是,Wolfspeed当前的企业价值与销售比率高于所有同行,这表明其估值可能被高估。
Wolfspeed的资产负债表因25亿美元的注资而得到加强,这包括来自CHIPS Act和私募股权公司如Apollo、FMR和Capital的贡献。分析师指出,这种财务支持很重要,相当于每股约$18至$20的估值支持。
尽管现金状况有所改善,但Wolfspeed仍面临持续的挑战,包括每年超过15亿美元的负自由现金流。半导体行业也面临特定的逆风,如碳化硅(SiC)市场的定价和利润率困难。分析师强调了150/200毫米SiC供应的增加和该领域利润率的降低。
此外,800V电动车(EV)原始设备制造商市场机会有限、欧盟对电动车进口新增关税,以及电动车平均售价(ASPs)持续高企,都增加了公司面临的挑战。
分析师预计,虽然2025年电动车数量预计将同比增长约10%,但SiC定价可能同比下降约15%,这种情况可能因中国的供应过剩而加剧。
总之,尽管基于额外的现金估值支持而上调了Wolfspeed的目标价,但由于公司面临的各种行业和财务挑战,Mizuho Securities对其基本面前景仍持谨慎态度。
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