周五,Redburn-Atlantic对Yara International ASA (YAR:NO) (OTC: YARIY)股票启动覆盖,给予卖出评级,目标价为250.00挪威克朗。该公司概述了对Yara作为边际成本生产商地位的担忧,尤其是在欧洲天然气价格结构性上涨之后。这种情况导致利润率受压,并对Yara未来的运营率产生不确定性。
Redburn-Atlantic的分析师强调,随着肥料价格预计在2025年前趋向边际成本,Yara的盈利能力面临风险。该公司对Yara 2025年调整后EBITDA的预测比市场共识估计低约25%。该公司认为,当前的共识估计没有充分考虑具有挑战性的需求环境或硝酸盐溢价的潜在下行风险。
展望未来,分析师指出监管变化将为Yara International带来额外挑战。欧盟碳边境调节机制(CBAM)的推出和免费排放配额的逐步取消预计将对产量和利润率造成压力。这些因素预计将导致公司收益和估值倍数下降。
Redburn-Atlantic给出的250挪威克朗目标价意味着Yara International当前股价有28%的下行空间。这一评估反映了该公司对该股票的谨慎立场,考虑到公司在短期和长期面临的各种压力。
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