周一，Jefferies维持对Moderna (NASDAQ: MRNA)的持有评级，但将目标价从65美元下调至55美元。这一调整源于一系列担忧，包括未来几年的指引低于预期以及成本削减延迟。公司第二季度财报显示2024年指引下调，随后的研发日公告进一步降低了2025年的预期。此外，原计划10亿美元的成本削减现在预计将在2027年生效，而非更早。
分析师强调，Moderna的呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗在2024年的预测收入微乎其微，且2025年公司能否获得合同存在不确定性。这是由于来自葛兰素史克和辉瑞制药等制药巨头的强劲竞争，以及下一个RSV季节的疫苗建议尚不明确。对Moderna的现金消耗率也引发了担忧，因为当前支出水平仍然高达50-60亿美元，盈利预期也从此前的2026年推迟到2028年。
尽管面临这些挑战，分析师认为，预计年底前公布的巨细胞病毒（CMV）疫苗中期数据如果积极，可能会推动股价上涨。展望第三季度指引，公司预计今年剩余时间的预订收入为26-32亿美元，其中约40%的COVID-19收入预计在第三季度实现，剩余60%在第四季度。
Moderna的预测显示第三季度收入约为10-12亿美元。分析师模型预测收入约为10亿美元，其中约5.4亿美元来自美国销售，基于IMS追踪的400万零售处方，加上非零售渠道额外30%的销量，估计净价为每剂80美元。下半年指引表明，预付协议（APA）和美国以外的COVID-19销售各约6.7亿美元，或第三季度每个部分约2.7亿美元，总计约5.4亿美元。这些数字低于第三季度约12亿美元的共识预期。
在其他近期新闻中，Moderna Inc.有几项重大进展。公司任命Abbas Hussain为董事会成员，他曾任Vifor Pharma的CEO和葛兰素史克全球制药和疫苗部门总裁。Hussain在医疗保健领域的丰富经验有望增强Moderna的全球商业化举措。
Moderna还启动了其实验性诺如病毒疫苗mRNA-1403的关键性第3期临床试验。该试验计划在全球招募约25,000名参与者。此外，公司更新的COVID-19疫苗SPIKEVAX®已获得加拿大卫生部批准用于2024-2025季节。
几家分析机构修改了对Moderna的展望。Piper Sandler将Moderna的目标价从157美元下调至115美元，维持增持评级。Oppenheimer将Moderna股票下调至中性的"表现"状态，RBC Capital将Moderna的目标价从90美元下调至75美元。Brookline Capital Markets和TD Cowen也修改了Moderna的目标价。
Moderna预计本年度产品销售额在30亿至35亿美元之间。然而，实现现金流盈亏平衡的预期已推迟至2028年，预计收入约60亿美元。这些是投资者应考虑的最新进展。
InvestingPro洞察
最近的InvestingPro数据描绘了Moderna面临的挑战局面，与Jefferies的分析相呼应。截至2024年第二季度，公司过去十二个月的收入为50.5亿美元，同期收入大幅下降52.6%。这一下降支持了分析师对指引低于预期和未来合同获取可能面临挑战的担忧。
两个关键的InvestingPro提示进一步突显了Moderna的财务状况。首先，公司"正在快速消耗现金"，这印证了分析师对Moderna高支出水平和延迟成本削减措施的担忧。其次，分析师预计公司今年将无法盈利，呼应了文章中提到的盈利预期推迟至2028年。
尽管面临这些挑战，值得注意的是，Moderna"持有的现金多于债务"，这可能在公司应对当前困难时提供一些财务灵活性。对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了9个额外的提示，可能为Moderna的财务状况和未来前景提供进一步洞察。
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