周四，美银证券调整了对Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (SCAB:SS) (OTC: SVCBF)的立场，将公司股票评级从买入下调至中性，并将目标价从175瑞典克朗下调至165瑞典克朗。这一调整是在重新评估公司的盈利增长潜力和审查市场估值后做出的。
美银证券的降级反映了对市场近期变化的回应，包括纸浆价格下降和瑞典森林市场估值下降。这些因素导致预期SCA的短期盈利增长将会减少。分析师指出，由于纸浆价格较高以及受益于芬兰港口和铁路罢工等市场中断，SCA在2024年上半年经历了有利时期。
尽管之前有所收益，但SCA目前的估值（以12个月远期计算，约为1倍市净率（P/B）和14.2倍企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA））与历史标准相比现在被认为是公平的。这一评估考虑了纸浆价格和森林价值的放缓。
价格目标的方法保持不变，估值模型包括对工业EBITDA的9倍EV/EBITDA倍数加上森林市场价值，再减去20%的控股公司折价。然而，由于EBITDA前景下降约11%，加上新目标价上涨空间有限，建议被下调。
修订后的165瑞典克朗目标价表明对股票潜力的展望更为保守，与分析师对当前市场环境下公平估值的看法一致。
InvestingPro洞察
除了美银证券的分析，来自InvestingPro的最新数据为SCA的财务状况和市场表现提供了进一步的背景。公司的市值为98.4亿美元，反映了其在林业和纸制品行业的重要地位。
InvestingPro数据显示，截至2024年第二季度的过去十二个月，SCA的调整后市盈率为67.75，这与InvestingPro提示"以高盈利倍数交易"相一致。这个高倍数表明，尽管最近被降级，投资者仍在为未来增长预期定价。
另一个相关的InvestingPro提示指出，SCA在"过去十二个月内盈利"，同期毛利为14.5亿美元，营业收入为2.1808亿美元。这种盈利能力，加上1.87%的股息收益率，可能会在降级的情况下为投资者提供一些保证。
截至2024年第二季度的过去十二个月，公司的收入为19.8亿美元，同比略有下降3.07%。然而，2024年第二季度的季度收入增长显示出12.88%的正增长，表明SCA的商业模式具有一定的韧性。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了额外的提示和洞察。目前，SCA还有5个额外的InvestingPro提示可用，这些提示可能为公司的财务健康和市场地位提供有价值的视角。
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