周四，高盛调整了对微软公司(NASDAQ:MSFT)的目标价，将其从之前的515美元下调至500美元，同时维持对该科技巨头股票的买入评级。这一决定是基于修订后的自由现金流(FCF)预测以及2026财年和2027财年资本支出(CapEx)估计的增加，特别是与人工智能(AI)发展相关的支出。
高盛的分析师强调，尽管目标价有所调整，但预计微软将表现强劲，预计收入增长14%，与市场共识一致。Azure云业务部门预计将以33.5%的固定汇率增长，超过29-30%的市场共识。此外，预测每股收益(EPS)为3.14美元，略高于3.10美元的共识预期。
微软股票年初至今的表现比NASDAQ指数低11个百分点，分析师将此归因于投资者担心AI相关资本支出增加对毛利率的影响，以及Azure增长未达预期的季度表现。
然而，随着Blackwell在11月发布后预期的容量增加，以及对利率和美国大选结果有更清晰的认识，预计微软在2025财年第二季度和下半年的盈利将有利好因素。
分析师对微软Azure在2025财年下半年获得动力的信心得到了加强，这源于在Communacopia与Kevin Scott的讨论以及CIO调查的见解，表明Azure具有竞争优势。报告指出，历史上资本支出增加和利润率压力的时期往往导致微软股票短期表现不佳，但随后随着Azure增长重新加速而表现优于大盘。
尽管高盛模型预测2025财年和2026财年OpenAI运营可能带来20-30亿美元的潜在损失，但他们认为随着微软的战略投资逐渐成熟，运营效率提高可能带来每股收益的利好。该公司承认微软目前的估值为2025日历年预期市盈率的29倍，比S&P 500高出34%的溢价。尽管如此，他们认为这一估值是合理的，因为即使在投资高峰年，微软的每股收益增长仍比S&P 500快3%。
在其他近期新闻中，微软公司与Rezolve AI的战略合作伙伴关系将改变全球零售业。这一合作将Rezolve AI的Brain商务解决方案套件与微软的Azure云平台整合，旨在优化零售运营并提升客户参与度。微软承诺为Rezolve AI提供大量的市场推广支持，其举措旨在扩大公司的市场覆盖范围，并支持其到2025年年度经常性收入超过1亿美元的目标。
根据最近的分析师报告，Oppenheimer已将微软股票从"跑赢大盘"下调至"持平"，原因是担心其OpenAI投资带来的损失高于预期，以及企业采用AI技术的速度较慢。另一方面，Truist Securities和BMO Capital Markets仍然对微软的表现保持信心，分别重申了"买入"和"跑赢大盘"的评级。
在AI领域，微软参与了一项48亿美元的大规模投资，以扩大其在意大利北部的人工智能和云服务基础设施。此外，该公司还参与了与Constellation Energy的协议，以支持Three Mile Island核电站一个机组的重启。
InvestingPro 洞察
微软的财务指标和市场地位与高盛的分析密切吻合。根据InvestingPro数据，截至2024财年第四季度，微软过去十二个月的收入为2451.2亿美元，收入增长强劲，达15.67%。这一增长率支持了高盛14%收入增长的预测，表明微软的业绩表现持续稳定。
公司35.2的市盈率反映了其溢价估值，高盛认为这是合理的，因为微软的每股收益增长速度快于S&P 500。一条InvestingPro提示指出，微软"以较高的盈利倍数交易"，这印证了分析师对公司估值的看法。
另一条InvestingPro提示将微软识别为"软件行业的主要参与者"，进一步强调了微软的强势市场地位。这一地位支持了高盛对微软竞争优势的信心，特别是在其Azure云业务部门。
对于寻求更全面洞察的投资者，InvestingPro提供了关于微软的14条额外提示，可以更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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