周四，汇丰银行重申对三星电子(005930:KS)(OTC: SSNLF)股票的买入评级，目标价维持在95,000韩元。该机构针对2025年高带宽内存(HBM)市场可能出现的供应过剩和价格下跌的担忧进行了回应。
汇丰的分析表明，这些担忧可能被夸大了。汇丰预计，只有传统DRAM(DDR4/LPDDR4)和NAND存储器价格会下降。他们认为服务器DRAM和DDR5/LPDDR5价格应该保持稳健。此外，对HBM供应过剩的担忧被认为是言过其实的，特别是考虑到英伟达预计将在2024年第四季度实现生产正常化。
汇丰还指出，虽然存储器生产的名义产能看似充足，但持续存在的良率和利用率问题可能会限制产出增长。这归因于制造12层堆叠相比8层堆叠HBM以及所需更大尺寸芯片带来的挑战。这些技术难题预计将限制存储器产出的增长。
该机构进一步表示，DRAM保守的资本支出可能会将当前的上升周期延续到2026年。这种对DRAM产能投资的保守态度被视为可能延长有利市场条件的因素。
最后，汇丰预计NAND价格可能从2025年第二季度末开始反弹。这一预测基于NAND板块可能出现的减产和技术迁移延迟，预计这将限制产出增长，从而支撑价格回升。
在其他近期新闻中，三星电子因各种发展而备受关注。摩根士丹利维持对三星股票的增持评级，表明对公司财务前景的信心，尽管受到半导体利润分享和LSI/代工板块重大一次性事件等因素影响，利润有所减弱。
另一方面，花旗已修改了对三星的展望，由于预计2024年第三季度的营业利润低于预期，主要是由于半导体业务需求减少，该机构下调了股票目标价。然而，花旗维持了对三星股票的买入评级。瑞银也维持了对三星股票的买入评级，尽管出现了短暂下跌，但表示对公司未来表现有信心。
在法律新闻方面，三星面临两起诉讼。Epic Games宣布计划起诉三星和谷歌，指控其存在反竞争行为。同时，三星与小米集团－Ｗ和其他智能手机制造商一起，在印度被指控涉嫌违反反垄断法。
InvestingPro 洞察
三星电子的财务状况和市场地位与汇丰的乐观展望相符。根据InvestingPro数据，三星过去12个月的收入增长为3.75%，2024年第二季度的季度收入增长强劲，达到23.44%。这一增长轨迹支持了汇丰对公司未来表现的积极态度。
InvestingPro提示强调了三星强劲的财务状况，指出公司"持有的现金多于债务"和"流动资产超过短期负债"。这些因素为三星提供了财务灵活性，以应对汇丰分析中讨论的存储器板块潜在的市场波动。
公司15.32的市盈率和1.06的市净率表明，考虑到存储器市场预期的增长，三星股票可能被合理估值。这与汇丰的买入评级以及他们认为供应过剩担忧可能被夸大的观点一致。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了8个额外的提示，可能为三星的市场地位和未来前景提供进一步的洞察。
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