周三，摩根大通恢复了对Sirius XM Radio（NASDAQ:SIRI）的覆盖，给予该公司股票"减持"评级，并将2025年12月的目标价设定为$20.00。此前该公司一段时间未对该股票进行评级。
分析师指出，收购Liberty Sirius是一个积极的发展，注意到交易动态可能改善，以及可能被纳入S&P 400指数的可能性，同时股份数量减少12%。然而，这次收购也导致了杠杆率的提高，预计将影响股份回购。
该金融机构承认最近收购Liberty Sirius带来的好处，但预计在Sirius XM努力将其杠杆率降至目标范围（低至中3倍）之前，股份回购将暂停至2027年。分析师对Sirius XM的长期增长前景表示担忧，强调了可持续订户增长的不确定性以及公司吸引更广泛人群的能力。
报告还指出了潜在的挑战，例如由于产品组合的变化和引入更激进的定价策略以增加试用订阅而导致的每用户平均收入（ARPU）稀释风险。这些因素，加上预测的较低EBITDA增长、更高的资本支出和暂停回购，预计将影响投资者对Sirius XM的情绪。
作为分析的一部分，摩根大通已将Sirius XM列入其美国股票分析师关注清单，作为做空想法。2025年12月的$20目标价基于贴现现金流（DCF）分析，假设加权平均资本成本（WACC）为10%，永续增长率为-1.0%。这一估值意味着2026年企业价值对EBITDA（EV/EBITDA）倍数为6.1倍，2026年预期每股自由现金流为4.6倍，相比之下，目前2025年预期倍数为6.7倍和6.5倍。
在其他最近的新闻中，Sirius XM Radio经历了重大发展，包括与Liberty Media Corporation子公司合并以及各种分析师对公司股票目标价的调整。Benchmark将Sirius XM的目标价下调至$43.00，维持"买入"评级，而花旗银行由于Liberty交易和更高的资本支出将目标价上调至$21.00。
摩根士丹利恢复覆盖，给予"减持"评级，暗示可能存在下行空间，而Pivotal Research维持"买入"评级，强调公司强劲的现金流能力。
Rosenblatt Securities考虑到合并和1/10反向股票拆股，将目标价从$3.40修改为$28.00，维持"中性"评级。Evercore ISI也将目标价大幅上调至$32.50。
Sirius XM的2024年第二季度财报显示，调整后的EBITDA环比增长8%，利润率同比改善，自由现金流比上年增长6%，尽管订户和广告收入有所下降。
为促进增长，公司实施了几项战略举措，包括改进流媒体体验、新的车载定价模式、扩大360L安装率，以及计划开设欧洲技术中心。
InvestingPro洞察
最近的InvestingPro数据为摩根大通对Sirius XM Radio（NASDAQ:SIRI）的分析提供了额外背景。该公司的市盈率为6.85，截至2024年第二季度的过去十二个月调整后市盈率为5.93。这种相对于收益的低估值与InvestingPro提示之一相符，该提示指出SIRI"相对于近期收益增长，交易价格处于低市盈率"。
截至2024年第二季度的过去十二个月，公司收入为$8,899百万，同期收入增长为-0.65%。这种缓慢增长可能加剧了摩根大通对Sirius XM长期增长前景的担忧。然而，值得注意的是，尽管面临这些挑战，根据InvestingPro提示，SIRI仍保持4.54%的强劲股息收益率，并已连续9年保持股息支付。
InvestingPro提示还强调，SIRI的交易价格接近52周低点，过去三个月价格大幅下跌。这反映在3个月价格总回报率为-31.14%。虽然这与摩根大通的谨慎立场一致，但重要的是要注意分析师仍预测公司今年将实现盈利。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为SIRI提供了7个额外提示，提供了对公司财务健康和市场地位更深入的理解。
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