周三，RBC Capital调整了对Pennon Group Plc (LSE:PNN) (OTC:PEGRF)股票的立场，将该公用事业公司的评级从"跑赢大市"下调至"与大市同步"。该公司还将股票目标价从此前的7.25英镑下调至6.75英镑。此次调整是由于对公司资本支出和资产负债表指标的担忧。
RBC Capital的分析师指出，原本预期的2025财年资本支出下降现在不再被预期，这使得Pennon Group的资产负债表接近其55-65%净债务/监管资本价值(RCV)阈值的上限。这种情况因未来可能需要股权融资的态度变化而变得更加复杂。
根据分析，Pennon Group可能需要尽快重组其资产负债表，以支持未来增长并实现其业务计划。该公司估计，将净债务/RCV比率重置至约60%将需要注入约3.5亿英镑，如果公司目标是55%的名义杠杆水平，这一金额还会增加。
尽管在最近的监管决定日上，由于其出色的业务计划和小于平均水平的总支出削减，Pennon Group相对表现突出，但RBC Capital预计，最终决定中预期的积极变化，特别是在总支出、成果交付激励和回报方面，对Pennon Group的影响将比其同行更为温和。这是因为在决定日结果之后，该公司改善的空间较小。
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