周二，Needham维持对Magnite (NASDAQ:MGNI)的买入评级，目标价保持在15.00美元不变，尽管有消息称迪士尼实时广告交易所(DRAX)已停止使用Magnite的服务。该公司认为市场对这一发展的负面反应过度，建议在观察到的疲软中进行购买。
在DRAX决定停止使用其平台的报道后，Magnite的股票承受下行压力。Needham认为这种反应是不合理的，强调DRAX仅占迪士尼联网电视(CTV)广告单元的一小部分，对Magnite 2024财年预计6.07亿美元净收入的影响不到500万美元。Magnite此前在其2024年第二季度财报电话会议上表示，迪士尼是其增长最快的收入客户之一。
尽管DRAX的举动仅将Magnite从两个需求方平台(DSP)Google和The Trade Desk中排除，但该公司仍被其他30个DSP用于DRAX交易。该公司还指出，CTV广告空间高度精选，设有底价和获批竞价者名单，这与开放互联网的竞争定价环境有所不同。
Needham还提到了迪士尼选择绕过Magnite而采用Clean Room方法的潜在风险，暗示这可能使迪士尼的CTV观众信息面临更大的在线风险。该公司认为，Magnite在任何DSP可获取数据之前对观众数据进行匿名化处理的角色提供了一层保护，而迪士尼现在放弃了这一保护。此外，Needham预计奈飞或Roku等其他主要参与者在未来两年内不会采用类似DRAX的策略。
在其他近期新闻中，Magnite, Inc.报告了2024年第二季度的强劲业绩，超过了其顶线指引，并巩固了其在联网电视(CTV)市场的地位。该公司宣布与奈飞建立重要合作伙伴关系，进一步提升了其市场地位。
尽管报告净亏损100万美元，相比去年同期7400万美元的净亏损有所改善，但Magnite的调整后EBITDA和现金余额较上年同期显示出实质性改善。
该公司的CTV贡献ex-TAC同比增长12%，而DV+贡献ex-TAC同比增长7%。调整后EBITDA增至4500万美元，同比增长20%，现金余额增至3.26亿美元。Magnite计划将这些资金用于股份回购、小型收购和偿还债务。
展望未来，Magnite预计CTV板块将继续增长，并重申其全年贡献ex-TAC至少增长10%的预期。然而，该公司报告第二季度托管服务业务略有下滑，预计这种趋势将持续到第三季度。
尽管最近有这些发展，但与奈飞、联合航空和Roku等公司的强大合作伙伴关系预计将推动未来增长。
InvestingPro洞察
尽管最近与迪士尼DRAX的挫折，InvestingPro数据显示Magnite (NASDAQ:MGNI)可能仍有增长潜力。该公司过去十二个月7.5%的收入增长表明持续扩张，这与Needham的乐观展望一致。此外，Magnite的股票表现令人印象深刻，过去一年价格总回报率为83.69%，过去六个月回报率为30.91%，反映了投资者尽管面临近期挑战仍保持信心。
InvestingPro提示强调，预计Magnite的净收入今年将增长，分析师预测公司将实现盈利。这一积极展望支持了Needham的买入评级，并表明市场对迪士尼新闻的反应可能确实被夸大了。然而，值得注意的是，Magnite的股价波动相当大，投资者在评估近期下跌是否是买入机会时应考虑这一点。
对于那些有兴趣进行更深入分析的人，InvestingPro为Magnite提供了11个额外的提示，提供了对公司财务健康和市场地位更全面的视角。
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