周二,贝尔德将Forward Air (NASDAQ:FWRD)的目标价从24.00美元上调至32.00美元,同时维持对该股的中性评级。该公司预计Forward Air将继续坚持其2024年财务展望,预计合并EBITDA为3.1亿至3.25亿美元。该公司正在进行的投资组合审查和潜在的资产处置预计将解决杠杆和流动性问题。
由于重大的激进投资者参与,Forward Air的股价已部分上涨,并且有关于公司可能出售的猜测。贝尔德指出,该公司的新战略和财务模型,特别是Omni,仍处于初始阶段。预计Forward Air的交易在短期内将保持波动,第三季度有很大可能会取得渐进式进展。
该公司2024年下半年的EBITDA预计在1.74亿至1.89亿美元之间,或每季度约8700万至9500万美元。这一预测与2023年第三季度和第四季度分别为9600万美元和9400万美元的EBITDA相比,以及截至2024年第二季度的过去十二个月EBITDA为3.25亿美元。
Forward Air也有望实现与Omni相关的额外成本节约,2024年第二季度已实现1460万美元,预计后续季度还将有进一步节约。
Forward Air的管理层专注于在2025年第一季度末实现7500万美元的年化运营节约,其中包括最近裁员带来的约2000万美元节约。这些节约是在Omni相关节约之外的额外节约。
随着交易费用的减少,Forward Air预计在2024年第三或第四季度对现金流将产生中性或积极影响。该公司维持和提高调整后EBITDA水平的能力被视为提升其长期盈利潜力信心的关键因素,估计每股约为1.50美元,具体取决于成功执行和资产负债表去杠杆化。
尽管对节约和现金流的展望积极,Forward Air承认在整合Omni和管理初始客户流失方面面临挑战。预计该公司的改善路径将是非线性的,潜在的宏观经济恶化构成重大风险。Forward Air在2024年第二季度末的合并净杠杆率为5.2倍,净债务约为17亿美元。
这一杠杆率低于2024年第一季度的5.0倍,仍低于所需的6.0倍契约阈值。该公司预计将继续遵守其财务契约,即使年底阈值降至5.5倍。此外,Forward Air正积极寻求出售非核心资产以支持其运营计划。
在其他近期新闻中,投资公司Ancora Holdings Group, LLC对Forward Air Corporation给予了重大关注,呼吁进行战略审查和可能的公司出售,原因是认为公司在过去十年表现不佳。
Ancora的审查建议得到了持有Forward Air约22%股份的股东支持。在财务方面,Forward Air报告第一季度收入增长52%至5.42亿美元,主要归功于Omni板块的表现,但调整后EBITDA下降51%至2900万美元。
分析师一直密切关注这些发展。贝尔德将Forward Air股票的目标价上调至17.00美元,认可了该公司减轻债务和提高盈利能力的努力,尽管预计未来几个季度将出现运营亏损。同时,Stifel维持Hold评级和23.00美元的目标价,欢迎Jamie Pierson被任命为临时首席财务官。
Wolfe Research将Forward Air的股票评级从表现不佳上调至同行表现,保持其财务预测不变,预计2024年调整后EBITDA为1.7亿美元,2025年为2.48亿美元。Forward Air还计划在2024年剥离非核心资产以帮助偿还债务。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为Forward Air的财务状况和市场表现提供了额外的见解。该公司的市值为9.8058亿美元,反映了其在运输板块的当前地位。尽管文章中概述了挑战,但Forward Air在过去三个月内显示出85.44%的价格总回报率,表明投资者信心在短期内显著恢复。
然而,该公司的财务健康状况仍然令人担忧。一个InvestingPro提示强调Forward Air背负着大量债务,这与文章中提到的公司高杠杆率和解决流动性问题的努力相一致。此外,该公司截至2024年第二季度过去十二个月的市盈率为-40.27,表明持续存在盈利能力挑战,这与另一个InvestingPro提示一致,即分析师预计公司今年将不会盈利。
从积极方面来看,根据一个InvestingPro提示,Forward Air已连续19年保持股息支付。这种对股东回报的承诺,目前股息收益率为2.71%,可能会为长期投资者提供一些稳定性,尽管公司目前面临财务困境。
对于有兴趣进行更深入分析的读者,InvestingPro为Forward Air提供了5个额外的提示,提供了对公司前景和挑战更全面的看法。
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