周二，高盛调整了对开云集团（Kering）(KER:FP) (OTC: PPRUY)的立场，将其股票评级从"中性"下调至"卖出"，同时维持235.00欧元的目标价。该投资银行指出，相较于同行业公司，开云集团（Kering）的盈利能见度降低，且其主要品牌古驰可能面临运营挑战。
古驰贡献了开云集团（Kering）2024财年预估EBIT的64%，目前正在实施转型战略。高盛指出，古驰为重振增长所需的投资，如新内容、客户获取和互动活动，可能会增加运营去杠杆化的风险。
尽管开云集团（Kering）的股价表现已经落后于同行，年初至今下跌28%，相比之下GSSBLUXG指数表现更佳，但高盛认为开云集团（Kering）的中期运营盈利能力仍面临进一步风险。该行对2025财年和2026财年的EBIT预测分别比Visible Alpha共识低11%和10%。
报告还强调，开云集团（Kering）的股票目前交易溢价，2025年预估市盈率为20倍，比10年平均市盈率17倍（不包括新冠疫情期间）高出18%。考虑到更广泛的奢侈品板块和市场挑战，这一估值表明对该股票的前景持谨慎态度。
在其他近期新闻中，开云集团（Kering）因预期奢侈品市场面临挑战而受到关注。Jefferies调整了开云集团（Kering）的目标价，理由是担心中国市场疲软及其对奢侈品板块的影响。该公司还下调了对开云集团（Kering）的盈利预估，预计将因当前市场条件而面临困难。
与此同时，Barclays、RBC Capital和UBS均下调了开云集团（Kering）的股票评级。Barclays的降级基于古驰在中国的销售下滑幅度比竞争对手更陡峭。RBC Capital的降级反映了对奢侈品市场软化的担忧，特别是对古驰的影响，他们对开云集团（Kering）2025财年的每股收益预估比共识低7%。
最后，UBS下调了开云集团（Kering）的股票评级，下调了每股收益预测，原因是古驰新战略实施所需的时间和成本，以及板块趋势放缓对开云集团（Kering）品牌的影响。这些都是最近的发展，突显了开云集团（Kering）在重新定位古驰和其他品牌方面面临的挑战。
InvestingPro 洞察
最近的InvestingPro数据为高盛对开云集团（Kering）的降级提供了额外背景。截至2024年第二季度的过去十二个月，该公司的收入增长为负，下降了10.25%。这与高盛对古驰表现的担忧一致，因为该品牌是开云集团（Kering）收益的重要贡献者。
尽管面临这些挑战，开云集团（Kering）仍保持着75.37%的令人印象深刻的毛利率，展示了公司在奢侈品市场中保持高价格的能力。这一优势反映在InvestingPro提示中，强调了公司的"令人印象深刻的毛利率"。
投资者应注意，开云集团（Kering）支付了可观的股息，当前股息收益率为5.66%。InvestingPro提示还指出，该公司"已连续33年保持股息支付"，这可能在这个不确定时期为股东提供一些安慰。
对于那些寻求更全面分析的人来说，InvestingPro为开云集团（Kering）提供了7个额外的提示，可以更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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