周一，花旗更新了对领先房屋建筑公司Lennar Corporation (NYSE:LEN)股票的展望，将目标价从164美元上调至196美元，同时维持对该股的中性评级。此次调整是在Lennar公布第三财季业绩后做出的。由于毛利率未达预期，以及第四财季毛利率指引下调约200基点，Lennar股价下跌了5%。
毛利率下降的原因是Lennar增加了激励措施，以在需求疲软和社区开放延迟的情况下维持销售速度。社区开放延迟主要是由于审批流程所致。尽管毛利率走软，但Lennar通过减少对第三方经纪人的依赖，成功地提高了销售、一般和管理费用(SG&A)的杠杆效应。
花旗将Lennar 2024财年的每股收益(EPS)预估上调了0.30美元，反映了SG&A杠杆效应和第三财季多户住宅部门的一次性收益。此外，由于销量前景改善，2025财年和2026财年的预估分别上调了0.20美元和0.30美元。Lennar预计2025财年销量同比增长10%，高于市场普遍预期的中单位数百分比增长。
修订后的目标价考虑了2.0倍的未来12个月有形账面价值(NTM TBV)，高于此前的1.7倍，这是基于利率环境可能降低以及宏观经济前景可能改善的考虑。尽管上调了目标价，花旗仍对Lennar股票保持中性立场。
在其他近期新闻中，Lennar Corporation的财务预测和战略进展喜忧参半。RBC Capital Markets调整了对Lennar的展望，将目标价从145.00美元上调至160.00美元，但维持表现不佳的评级。
该公司预计2024年第四季度每股收益(EPS)估计略有下降，但由于预期住房交付量增加和销售、一般和管理费用利用率提高，2025财年EPS估计将增加5%。
相比之下，高盛维持对Lennar股票的中性评级，目标价为190.00美元，承认Lennar产生更多现金的策略，但指出当前经济环境对近期盈利能力构成挑战。
此外，Lennar最近的第三季度业绩显示，房屋开工量增加8%，交付量增加16%，预计2024年房屋交付量将增长10%。
尽管面临高利率导致销售激励增加以及第三季度毛利率略低于预期等不利因素，Lennar的金融服务部门报告营业收益1.44亿美元，多户住宅部门产生7900万美元收益。这些最新进展表明Lennar持续致力于战略增长和运营效率。
InvestingPro洞察
鉴于花旗更新了对Lennar Corporation (NYSE:LEN)的展望，通过InvestingPro的数据和洞察来审视该公司可为投资者提供额外的背景信息。Lennar的市值约为508.8亿美元，市盈率(P/E)为12.08，在家用耐用品行业中占据重要地位。该公司的市盈率保持稳定，截至2024财年第三季度的过去12个月略微调整为12.04。
Lennar的财务健康状况由同期9.04%的强劲收入增长所凸显，展示了其在市场挑战中扩张的能力。此外，该公司股票在过去三个月内实现了20.64%的强劲回报，年初至今的价格总回报率达到了令人印象深刻的23.47%。这些数字突显了Lennar近期的强劲表现，可能特别吸引寻求增长机会的投资者。
在InvestingPro提示中，有两点值得注意：Lennar的资产负债表上现金多于债务，这是财务稳定性的令人放心的迹象，而且该公司已连续47年支付股息，展示了对股东回报的承诺。这些因素，加上公司能够轻松用现金流覆盖利息支付，可能会让投资者对Lennar的财务管理和长期前景更有信心。
对于那些寻求进一步洞察的人，还有更多InvestingPro提示可用，这些提示可能会对Lennar的定位和未来潜力提供更深入的理解。完整的提示套件可以在InvestingPro专门为Lennar设立的页面上探索：https://cn.investing.com/pro/LEN。
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