周五，Morgan Stanley将滨松光子KK（6965:JP）的股票评级从"增持"下调至"与大盘持平"，并将目标价从¥5,000调整至¥3,800。这一修订反映了对该公司近期销售复苏和库存水平的担忧。
在最近的一份声明中，该公司承认滨松光子在应用光学领域具有重大潜力，并有望在中长期实现高盈利增长。然而，该公司指出，滨松光子在短期内面临挑战。医疗、生物和工业设备板块的销售全面复苏预计将是渐进的。
分析师还强调了解决库存问题的紧迫性。截至2024年9月结束的财年第三季度末，公司记录的库存为¥81.7亿，相当于316天的库存周转。这种高水平的库存对公司管理来说是一个关键问题。
此外，值得注意的是，滨松光子的许多产品都具有较高的边际利润。这表明，在公司努力减少库存的同时，由销售增长驱动的利润增长可能会受到限制。
评级下调和目标价调整反映了Morgan Stanley对滨松光子在面对这些运营挑战时的股票表现持谨慎态度。该公司的分析表明，投资者可能需要在库存减少期间调整对利润增长的预期。
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