Seaport Global Securities 对美国运通 (NYSE:AXP) 的股票维持中性评级,强调该公司投资组合的增长趋势略高于预期,信贷质量与疫情前水平持平或略有超越。
分析师指出,美国运通的美国消费者信用卡贷款组合同比增长 12.4% 至 873 亿美元,超过第三季度 10.7% 的一致预期。月环比逾期率保持在 1.3% 的稳定水平,而注销率略微上升至 2.2%。与去年同期相比,逾期形成率有所改善,与 2024 年 1 月观察到的峰值形成对比。
与 2019 年 8 月相比,美国消费者信贷指标略有改善,目前的逾期率和注销率分别为 1.5% 和 2.3%。该公司的小企业贷款组合也出现显著增长,同比增长 22.9% 至 301 亿美元,远高于预期的 15.1%。
然而,这一增长较 2023 年初超过 30% 的增长率有所放缓,因为 2024 年第二季度小企业支出同比仅增长 2%。
分析表明,小企业贷款组合的增加可能是由于更多企业选择通过"随时还"功能循环其余额。月环比小企业逾期率保持在 1.4% 的稳定水平,同比增加 20 个基点。自 2023 年 7 月以来,逾期形成率逐步改善。小企业的注销率月环比保持在 2.3% 的稳定水平。
美国运通管理层此前在 2024 年第二季度财报电话会议上表示,他们预计今年剩余时间的注销率将保持在 2.1% 左右的稳定水平。8 月份的数据似乎与这一预测一致,小企业逾期率略高于 2019 年 8 月记录的 1.2% 的疫情前水平。
美国运通报告称,第二季度盈利同比大幅增长 44%,收入创历史新高,并将全年每股收益 (EPS) 指引调整为 13.30 - 13.80 美元。该公司还发行了 34 亿美元的新债券,预计将用于一般公司用途。
然而,俄罗斯中央银行撤销了美国运通俄罗斯子公司的银行牌照,标志着该公司在俄罗斯直接银行业务的终结。
在贷款逾期和注销率方面,美国运通报告称其美国消费者和小企业会员贷款数据保持稳定,从 7 月的 1,151 亿美元增加到 8 月的 1,174 亿美元。分析师观点不一,BMO Capital 维持对美国运通股票的表现不佳评级,尽管由于低于预期的支出而上调了近期盈利预测。
RBC Capital Markets 保持优于大市评级,并将股价目标上调至 267 美元,认可该公司稳定的收入和良好管理的支出。
InvestingPro 洞察
回顾美国运通的表现,Seaport Global Securities 的中性立场似乎认可了该公司稳健的增长趋势。进一步增强这一观点的是,InvestingPro 数据显示美国运通拥有 1,863.9 亿美元的强劲市值,以及 19.7 的市盈率,相对于其近期盈利增长而言被认为较低。这表明,考虑到其盈利轨迹,该公司可能被低估。此外,美国运通过去十二个月的收入增长为 9.62%,显示其金融活动持续扩张。
从投资者回报的角度来看,美国运通表现强劲,一年价格总回报率为 66.75%,表明股东获得了丰厚回报。此外,该公司通过持续派发股息维持了对股东的承诺,过去十二个月股息增长 16.67%。这与其连续 54 年保持股息支付的历史相符,正如InvestingPro 提示所强调的。
对于考虑投资机会的人来说,美国运通被认为是消费金融行业的重要参与者,其流动资产超过短期债务,表明其流动性状况良好。通过InvestingPro可获得更多指导潜在投资者的提示,该平台列出了额外 9 条提示,可以进一步为关于美国运通的投资决策提供信息。
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