周三，Wolfe Research调整了对ResMed (NYSE:RMD)的立场，将股票评级从同业表现下调至表现不佳。该公司还为ResMed设定了180.00美元的新目标价，这一变化反映了对公司未来盈利和市场风险的修正看法。
此次降级是基于对ResMed在未来几年可能面临的竞争压力的预期。
Wolfe Research提到了对礼来预计推出新的阻塞性睡眠呼吸暂停药物的担忧，这可能会显著影响ResMed的持续气道正压通气（CPAP）设备市场份额。该公司的分析表明，由于这一新发展，CPAP设备的总可寻址市场（TAM）可能会长期下降15%-25%。
Wolfe Research的180.00美元目标价是通过对ResMed未来12个月（NTM）预估每股收益（EPS）约9.00美元应用20倍市盈率（P/E）得出的。所应用的倍数处于通常与中单位数（MSD）增长公司相关的15-20倍范围的高端。
该公司表示，考虑到ResMed预期市场中断可能导致的高单位数（HSD）增长预期的潜在下降，这一估值反映了谨慎的展望。
Wolfe Research的分析表明，市场可能需要将ResMed的增长预期从高单位数调整为中单位数。这一调整基于礼来的GLP-1药物tirzepatide对ResMed的CPAP业务的预期影响，该药物预计将在2025-2026年时间框架内推出，用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停。
总之，Wolfe Research将ResMed降级至表现不佳，目标价为180美元，反映了对即将到来的竞争及其可能扰乱ResMed在CPAP市场增长轨迹的担忧。
在其他近期新闻中，由于预期竞争格局的挑战和2025财年增长放缓，投资公司Needham将ResMed Inc.的股票评级从买入下调至持有。相反，William Blair维持了对ResMed的优于大市评级，预计到2025年睡眠呼吸暂停和CPAP患者数量将显著增加。
ResMed 2024财年第四季度财务表现强劲，集团收入增长9%达到12.2亿美元，主要由美国强劲的面罩销售推动。这导致CLSA将ResMed的目标价上调至35.00澳元，RBC Capital将目标价修正为206.00澳元，尽管存在设备增长疲软和潜在长期竞争的担忧。
ResMed还报告其季度股息增加10%，债务减少3亿美元，并以5000万美元回购了232,000股股票。该公司计划投资研发，寻求收购，并继续其股票回购计划。
InvestingPro洞察
在投资者考虑Wolfe Research对ResMed (NYSE:RMD)的降级时，重要的是要看看公司当前的财务状况和市场表现。根据实时数据，ResMed拥有368.6亿美元的强劲市值。公司的市盈率为36.09，表明估值溢价反映了投资者对未来盈利的高期望。尽管Wolfe Research提出了担忧，但ResMed在截至2024年第四季度的过去十二个月内实现了10.95%的稳健收入增长，表明其商业模式具有韧性。
正如InvestingPro提示中所指出的，ResMed连续13年保持股息支付的能力显示了公司对股东回报价值的承诺。此外，分析师上调了对即将到来的期间的盈利预期，表明对公司盈利潜力的乐观情绪。虽然该公司的交易价格处于较高的盈利倍数，但这可能是由其一贯的表现和财务的战略管理所证实的，包括适度的债务水平和超过短期债务的流动性。
对于寻求更深入分析的投资者，可以在https://cn.investing.com/pro/RMD获取更多InvestingPro提示。这些提示提供了关于ResMed估值倍数、股息增长和回报指标的进一步洞察，可以帮助投资者在市场不确定性中做出更明智的决策。
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