周一，Citi将MTU Aero Engines AG的股票评级从"中性"下调至"卖出"。该公司在XETRA上的股票代码为MTX:GR，场外交易代码为MTUAY。然而，Citi将该股票的目标价从此前的228欧元上调至250欧元。
这一决定是在基于贴现现金流(DCF)分析和预期预测期后现金转换率改善的基础上做出的。
Citi的评估表明，MTU Aero Engines是商用航空航天股票中首个从新冠疫情影响中完全恢复的公司。据该公司预计，MTU从2024年到2029年将经历更为正常化的利润增长，复合年增长率(CAGR)约为8%。
这一增长预测与其同行形成对比，同行仍处于复苏阶段，预计将看到更高的增长率，发动机同行为12-14%，Airbus约为20%。
此次降级反映了Citi的观点，即与同行相比，MTU Aero Engines的企业价值与息税前利润(EV/EBIT)倍数应该更低。这是由于MTU预期的现金转换率较低。该公司的DCF估值显示，MTU股票的公允价值应为其2024年预计EV/EBIT的15.4倍。
Citi的分析得出结论，尽管MTU Aero Engines已经从疫情引发的低迷中恢复，但市场已经考虑了其复苏。这一观点导致MTU Aero Engines的EV/EBIT倍数较低，因为该公司的利润增长将趋于正常化，而其同行预计在复苏期间仍将受益于更高的增长率。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为Citi对MTU Aero Engines AG (MTUAY)的分析提供了额外的背景。尽管经历了充满挑战的时期，MTUAY表现出了韧性，年初至今的价格总回报率达到67.66%。分析师认可了这一表现，4位分析师上调了对即将到来的期间的盈利预期，表明他们对公司超出预期的能力有信心。此外，该公司有回报股东的历史，连续19年保持派息，并在过去3年提高了股息。
虽然该公司的交易价格接近52周高点，目前为峰值的99.34%，但投资者应注意MTUAY的毛利率和营业收入为负，这可能是一个令人担忧的问题。公司的市盈率为负204.07，表明它可能被高估或投资者预期高增长。然而，预期的销售增长和今年盈利的预测与Citi对MTU Aero Engines AG正常化利润增长的预测一致。
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