周一，巴克莱将电信投资公司Zegona Communications (ZEG:LN)的目标价从此前的3.50英镑上调至6.00英镑。该公司继续对Zegona股票保持超配评级。
此次调整是在Zegona与MasOrange和TEF达成协议之后，这些协议可能将其Coax资产整合到Fibre NetCo业务中，预计通过股权出售和股息再融资产生18亿至23亿欧元的自由现金流（FCF）。
巴克莱表示，这些交易可能会使Zegona的运营支出每年增加约2亿欧元。然而，持续的有线电视成本降低应会减轻整体影响，使净影响接近每年1亿欧元。
Zegona目前每年产生2亿至2.5亿欧元的批发光纤成本，预计新的TEF交易每年将节省约3000万欧元。该公司还有望从人员重组相关的成本节约中受益，估计每年约7000万欧元，一次性成本为1亿欧元。
分析师指出，这些战略举措可能会显著降低Zegona的网络资本支出。对于2025年，巴克莱现在预计资本支出约为销售额的17%，或按Vodafone报告基准计算约为10%。
这一预测与最近Sunrise资本市场日的见解一致，后者讨论了在运营支出和资本支出方面从有线电视向光纤批发业务过渡的财务动态。
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