周五，Pivotal Research对TKO Group Holdings (NYSE:TKO)启动了覆盖，给予该公司股票"买入"评级，目标价为170.00美元。
该公司将TKO描述为一项独特的资产，理由是其在9月23日合并后控制了快速增长的Ultimate Fighting Championships (UFC)和Worldwide Wrestling Entertainment (WWE)。这次合并被视为TKO强劲收入增长机会的催化剂。
研究公司指出，预计TKO的收入增长将主要由大幅提高的媒体版权费驱动，目前这部分占其收入的65%。由于大型科技公司积极参与体育版权竞争，预计这一增长将会出现。此外，在战略性强调场地费用的推动下，活动收入预计也将上升。
此外，TKO的广告和赞助部门目前被认为变现不足，存在进一步的收入潜力。该公司还在探索新的收入来源，包括博彩、数字产品和扩展的订阅视频点播(S-VOD)服务。Pivotal Research还强调了公司的成本削减计划，预计这将促使2024年至2027年的EBITDA复合年增长率(CAGR)达到约15%。
分析师指出，TKO的增长可能会因低资本支出需求和股票回购而得到增强，这应该会加速自由现金流每股的增长。在没有收购的情况下，预计公司将利用其强劲的自由现金流积极回购股票。
Pivotal Research对TKO的估值基于贴现现金流方法，采用8%的贴现率和17倍的'27年终端EBITDA，这比他们对FWONK假设的20倍终端EBITDA略有折扣。
在其他最近的新闻中，TKO Group Holdings在体育媒体版权领域取得了重大进展，正如花旗银行重申的"买入"评级和137美元的稳定目标价所反映的那样。这是在美国网球协会将其美国公开赛的美国媒体版权延长至2026年之后，该事件的国内版权费将从2026年开始增加约2.2倍。分析师预计TKO的Ultimate Fighting Championship (UFC)媒体版权在2026年续约时也将出现类似增幅。
公司还报告了强劲的第二季度业绩，超出预期并导致全年预测改善。这一积极的财务表现导致多家分析机构如花旗、美银证券、TD Cowen和Jefferies上调评级。
TKO Group还采取战略举措巩固其市场地位，将其UFC和WWE现场活动团队合并为单一单位，即TKO现场活动战略团队。预计此举将增强TKO在现场活动市场的存在感。
然而，公司目前面临一项涉及前UFC运动员的3.35亿美元集体诉讼和解提议的挫折。法院拒绝了初步批准，延迟了解决方案，促使TKO探索其他选择，包括可能的上诉和单独的和解谈判。
尽管面临这些挑战，分析机构仍然保持对TKO Group的积极展望，暗示在审判日期前可能达成新的和解。这些是TKO Group最近发展历程中的重要事件。
InvestingPro洞察
随着TKO Group Holdings (NYSE:TKO)获得Pivotal Research的积极展望，InvestingPro平台提供了与公司前景相符的额外洞察。根据实时数据，截至2024年第二季度，TKO在过去十二个月的收入增长率高达107.77%，反映了公司合并后的强劲表现。该股票目前交易价格接近52周高点的95.27%，表明市场对其上升势头达成共识。此外，过去六个月内42.37%的显著价格增长凸显了投资者对公司未来的信心。
两个特别相关的InvestingPro提示是预期今年净收入增长和预期本年度销售增长。这些提示与Pivotal Research对TKO在UFC和WWE合并后强劲收入增长机会的预测相呼应。此外，InvestingPro强调的适度债务水平和今年可能实现盈利的潜力，与研究公司强调的TKO战略性成本削减计划和低资本支出需求相辅相成。
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