周一，摩根大通维持了对海上钻井巨头Transocean（纽约证券交易所代码：RIG）的减持评级。该公司指出，行业对日历空白期和潜在盈利风险的担忧是持谨慎态度的原因。Transocean一直在积极应对这些挑战，实施了填补空缺的计划，例如在公司第二季度财报电话会议上讨论的Deepwater Invictus号40天的合同延期。
尽管整个行业存在担忧，但Transocean被认为相对不受这些风险的影响，因为该公司已经为其大部分活跃浮动钻井平台在2024年下半年至2025年期间签订了合同。然而，两艘高规格钻井船Deepwater Conqueror和Deepwater Mykonos将在2025年结束合同。Transocean表示，Deepwater Conqueror在2025年4月与雪佛龙的合同结束后有很好的前景，而Deepwater Mykonos预计在2025年10月与巴西国家石油公司的合同结束后将继续在巴西海上作业。
摩根大通预测Transocean第三季度的EBITDA将低于市场一致预期，为2.78亿美元，这与公司的指引一致。此外，9月10日，Transocean宣布与英国石油公司签订了一份重要的一年期合同，价值2.32亿美元，日费率为636,000美元，用于Deepwater Atlas号。该公司还预计Transocean将确认6.38亿美元的非现金减值成本，这与出售Development Driller III和Discoverer Inspiration有关，预计交易将在2024年第四季度完成后，所得款项将用于减少债务。
对于2024年第四季度，EBITDA预计为3.42亿美元，略低于市场预期。摩根大通对2024年全年EBITDA的预测为11亿美元，比市场预期低1.0%。展望2025年，该公司预计现金流将显著增加，因为资本支出将降至维护水平，这将有助于Transocean的去杠杆化努力。Deepwater Aquila新建项目的最后一笔资本支出将在2024年第四季度发生，之后没有计划进行进一步的新建或重新激活项目。
摩根大通已将2024年和2025年的EBITDA预估分别修正为11.02亿美元和14.02亿美元，之前的预估分别为11.16亿美元和15.59亿美元。这些修正后的数字比市场一致预期分别下降了1.0%和7.1%。该公司还预测2024年和2025年的自由现金流分别为1.29亿美元和8.06亿美元。重申减持评级主要基于估值考虑，Transocean的股票目前以摩根大通2024-25年EV/EBITDA预估的8.8倍和6.9倍交易。
在其他近期新闻中，Transocean经历了几项重大发展。由于修订了预测方法，该公司的股票评级从买入下调至中性，预计2025年公司的EBITDA预期可能会下降。尽管如此，Transocean还是与bp签订了一份重要合同，用于在美国墨西哥湾作业，为公司的订单储备增加了约2.32亿美元。
Transocean还与信实工业公司签订了一份价值约1.23亿美元的合同，用于在印度海上钻探六口井，预计将于2026年开始。公司2024年第二季度业绩显示，调整后EBITDA为2.84亿美元，合同钻井收入为8.61亿美元，尽管该季度净亏损1.23亿美元。
Transocean还宣布修订其组织规定，将健康、安全、环境与可持续发展委员会与公司治理委员会合并，成立新的治理、安全与环境委员会，旨在提高运营效率。
InvestingPro洞察
InvestingPro数据揭示的Transocean财务状况为摩根大通的谨慎立场提供了额外背景。该公司的市值为37.6亿美元，市净率为0.35，表明相对于其资产而言，股票可能被低估。这与InvestingPro提示之一相符，该提示指出Transocean"以较低的市净率交易"。
尽管过去十二个月收入增长15.07%，但Transocean面临盈利挑战。公司-11.08的负市盈率和-100万美元的营业收入凸显了文章中提到的财务困境。这些数字支持了另一个InvestingPro提示，即Transocean"在过去十二个月内未盈利"。
InvestingPro强调的Transocean股价波动性在其价格表现中显而易见。一年价格总回报率为-44.23%，目前交易价格为52周高点的55.77%，股票走势反映了摩根大通分析中讨论的行业担忧和盈利风险。
对于希望更全面了解Transocean财务状况的投资者，InvestingPro提供了6个额外的提示，深入分析了公司在海上钻井行业的前景和挑战。
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