财联社（郑州，记者 王平安）讯，8月26日晚间，我国第二猪企牧原股份（002714.SZ）交出了一份不算体面的半年报。在去年上半年处于猪周期谷底阶段，报告发布时则处于猪价高位的情况下，牧原股份上半年收入同比上涨三成，利润亏损较去年同期扩大一倍，。
记者翻阅报告发现，牧原股份上半年亏损是由一季度亏幅较大造成，第二季度已实现盈利，只是二季度利润未能覆盖一季度亏损，造成上半年整体亏损。
另外，为扩张出栏量，上半年牧原股份在建工程、固定资产、负债与生物资产均有增加，但7月出栏量数据仍显疲软。对此，某生猪养殖行业人士称：“牧原股份新建猪场需要公母种猪填充，7月份出栏数据不太好，与出栏生猪拉去做种，未完成销售有关。”
记者致电牧原股份证券部后，证券部人员称：“公司扩大生产规模是7月销量下滑的主要原因。”
二季度利润随猪周期回暖
8月26日晚间，牧原股份发布2019年半年度报告，报告期内，牧原股份实现营业收入71.60亿元，较上年同期的55.13亿元增长29.87%。但增收不增利，上半年牧原股份净利润为-1.56亿元，上年同期为-7865.57万元，同比增减幅为-97.95%。
此外，政府补助等非经常性损益项目给牧原股份贡献了4639.32万元利润，扣除非经常性损益后牧原股份净利润为-2.02亿元，同比增减幅为-98.32%。
但记者翻阅报告发现，牧原股份二季度其实已经实现了利润回暖，上半年亏损是因一季度亏损过大。
财务报告显示，2019年第一季度，牧原股份营业收入为30.48亿元，净利润为-5.41亿元，第二季度，牧原股份营业收入为41.12亿元，净利润为3.85亿元，第二季度利润已由负转正。
对于第一季度与第二季度的利润差别，牧原股份在报告中称，“受非洲猪瘟的持续影响，公司一季度生猪销售价格显著低于往年的正常水平，净利润为-5.41亿元，第二季度，生猪价格开始逐步上涨，公司开始步入盈利期。但因一季度亏损较大，2019年上半年净利润为-1.56亿元。”
牧原股份业绩走势与生猪行情走势基本吻合。农业部数据显示，2019年春节前，全国猪价保持低位运行，各地价差显著拉大；春节后，北方猪价率先反弹，4-5月猪价小幅调整，6月猪价继续攀升。上半年全国出栏肉猪平均价格为14.31元/公斤，比去年同期上升15.56%。
（数据来自：农业部） 在猪周期波动中，猪价的上涨均来自生猪产能的淘汰。统计局数据显示，2019年上半年，我国猪肉产量2470万吨，下降5.5%。生猪存栏3.48亿头，同比下降15%；生猪出栏3.13亿头，同比下降6.2%。农业农村部数据显示，自去年年中至今，我国能繁母猪存栏量连续12个月下滑，2019年7月全国能繁母猪存栏同比下降31.9%，环比下降8.9%。
生猪做种致出栏量显疲态
二季度出现业绩回暖后，牧原股份在7月份就出现了销量疲软。生猪销售简报显示，7月份牧原股份销售生猪68.0万头，6月出栏88.5万头，环比下滑23.16%，去年7月出栏100.2万头，同比下滑32.14%。
与7月销量下滑相悖的是，牧原股份的上半年生猪存栏与公母种猪储备均未下滑。
财务报告显示，上半年牧原股份消耗性生物资产存货即生猪存栏为45.60亿元，较上年同期的39.53亿元，以及2018年末的43.99亿元均有增长。另外，生产性生物资产即公母种猪储备为17.68亿元，较期初增加21%，对此，牧原股份表示，“生产性生物资产增加因本期种猪增加所致。”
除种猪增加，牧原股份的在建工程、固定资产、负债规模也在同步扩张。财务报告显示，上半年牧原股份在建工程为43.15亿元，去年同期为19.86亿元，固定资产为145.80亿元，去年同期为122.80亿元。与之对应的是负债规模的增加，上半年牧原股份负债总额为178.42亿元，去年同期为137.53亿元。
对此，某生猪养殖行业人士称：“牧原新建了很多猪场，新场建好后需要相当一部分种猪和母猪去填充，牧原股份把出栏生猪中素质比较好的调去繁育，会对当期销售量产生影响。”
就此问题记者致电牧原股份证券部后，证券部人员称：“公司扩大生产规模是7月销量下滑的主要原因。”