摩根大通(J.P. Morgan)最近向客户表示，美国股市和国际股市之间奇怪的、不相关的相对表现不会持续下去。
因此，摩根大通预计，今年剩余时间里，国际股市的表现将好于美国国内股市。
摩根大通的定量和衍生品策略师柯拉诺维奇(Marko Kolanovic)在一份客户报告中指出，近期美国股市与全球其它地区股市表现出的背离程度，是历史上前所未有的。例如，如果你看一看价格走势——从一个月、三个月、六个月和十二个月窗口时间来看，这对美国股市有利，对欧洲和新兴市场不利。这种情况以前从未发生过。
美国股市今年表现优于新兴市场股市。截至8月22日，标普500指数今年迄今累计上涨7%，而同期iShares MSCI新兴市场ETF则下跌9%。
柯拉诺维奇指出，由于全球市场之间的相对波动达到前所未有的程度，这种情况不太可能继续下去。
他表示，换句话说，要么美国股市下跌，要么新兴市场和欧洲股市将迎头赶上，并出现上涨走势。如果美国与中国的贸易争端进一步恶化，市场可能会大幅下跌，但他预计两国之间的冲突将得到解决。局势升级可能会避免，贸易解决方案和美元走软将导致风险降低。
8月24日，摩根大通分析师卡普兰(Bram Kaplan)在另一份报告中解释了该研究团队的“趋同风险”预测。 他预测新兴市场的表现将超过美国股市。他补充称，在这种情况下，美国国内股市仍将走高，但不会像国际股市走得那样高。
为了利用这一预测，摩根大通推荐2018年12月iShares摩根士丹利资本国际新兴市场ETF (MSCI Emerging Markets ETF)的看涨期权。如果该期权的年底表现好于标普500指数，导致金融衍生品上涨的话，摩根大通也推荐购买这些金融衍生品。