周三（5月22日），黄金T+D下跌0.1%至286.21元/克；白银T+D下跌0.14%至3492元/千克。周三黄金市场继续低迷表现，在1275美元/盎司下方小幅波动。隔夜现货黄金价格一度跌破1270美元/盎司水平，再次刷新两周多新低至1269.58美元/盎司。美元指数周二触及三周多高点至98.14，美元的强劲表现使得黄金大幅承压。整个市场都在继续关注贸易争端的进展。另一方面，明天凌晨将要公布的美联储会议纪要也是市场的一大焦点。
上海黄金交易所2019年5月22日交易行情
黄金T+D收盘下跌0.10%至286.21元/克，成交量49.154吨，成交金额140亿5446万2940元，交收量17.454吨；
迷你金T+D收盘下跌0.10%至286.23元/克，成交量5.394吨，成交金额15亿4220万358元，交收量31.51吨；
白银T+D收盘下跌0.14%至3492元/千克，成交量1792.928吨，成交金额62亿6254万8936元，交收量113.28吨。
美元企稳于98之上，黄金1275下方交投
周三黄金市场继续低迷表现，在1275美元/盎司下方小幅波动。隔夜现货黄金价格一度跌破1270美元/盎司水平，再次刷新两周多新低至1269.58美元/盎司。美元指数周二触及三周多高点至98.14，美元的强劲表现使得黄金大幅承压。整个市场都在继续关注贸易争端的进展。
美元再度抢夺了黄金的避险光环。分析师指出，目前需要密切关注1269美元水平，如果跌破该水平，金价可能进一步走低。
美元指数相当强劲，风险偏好回升，美债收益率也走高。一般来说，黄金应该从中受益，但有一些避险资金却进入美元。对股指期货有一点风险偏好，因此不太有理由将黄金作为对冲工具。
Oanda分析师Jeffrey Halley表示，高涨的美元大幅打压黄金。市场在观望着，避险情绪在不断变化。
另一方面，明天凌晨将要公布的美联储会议纪要也是市场的一大焦点。在5月初的会议上，美联储维持利率不变，并且给出信号表示不会很快改变政策。本周一美联储主席鲍威尔重申了自己的观点。但很可能在美联储会议纪要中看到美联储讨论一些风险。
华侨银行(OCBC)经济学家Howie Lee认为，尽管整个环境都在波动，但受到美联储行为的影响，投资者们仍然偏向于股市，而不喜欢避险资产。
道明证券认为，本周金价下跌只是暂时现象，美国经济增长可能在今年晚些时候放缓，这为金价走高提供了支撑。随着美国经济可能会稍微放缓，预计金价将回到1280美元。
宏观影响分化，买入黄金尚需谨慎
近期贸易局势对黄金产生两个方向的影响：一方面避险需求利好黄金，另一方面美元升值带来负面影响。因此，分析师Orchid对黄金持有更为谨慎的态度。
据最新的CFTC数据，在截至5月14日的一周中，投机者以2018年10月以来最快的速度增持Comex黄金净多头头寸。净多头头寸（以占全部未平仓合约的比率衡量）上涨至24%，此前5月7日的读数为17%，4月23日录得年内低点8.5%。
Orchid认为近期投机性买入的驱动因素主要是贸易紧张局势升级，这引发了规避股市在未来几个月急剧下滑风险的需求增加。由于黄金的投机性持仓还远未到达超买水平，因此黄金的上行空间较大。
ETF投资者在上周转为黄金的净多头，这是5周以来的首次。在5月10日至17日期间，ETF投资者的黄金持有量增加5吨。ETF流入主要集中在5月10日，当天美股大幅下跌2.4%，导致投资者情绪恐慌并涌向黄金。近期黄金ETF流入量过小，无法对黄金的货币需求产生显著影响，因而也难以影响黄金现货价格。
从技术面来看，上周黄金突破2月高点以来的下降趋势线被证明是假破位。目前价格维持在20日均线下方，暗示1个月以来的趋势倾向负面。
Orchid认为，只要价格维持在下降趋势线下方，则对黄金持有谨慎观点。综上，由于宏观面对黄金产生不同方向的影响，且技术条件恶化，Orchid对黄金的观点更为谨慎。
中国的黄金市场变得更加重要
黄金分析师霍尔姆斯表示，观察中国市场尤为重要，因为全球黄金交易中心已从伦敦转移至中国。
现在我们必须关注中国节日对黄金的影响。金价受到压制是因为各大央行希望保持黄金相对于该国货币的低价。
根据他的调查结果，国际清算银行(BIS)也通过政策打压了黄金。主要金融机构一直在采取反对电子货币的立场，它们对比特币的公开“抨击”可能是压低比特币价格水平的原因之一。
因为大型机构不想让比特币看起来像黄金，而且在摩根大通推出自己的加密货币之前，他们肯定不希望得到美元的支持。当摩根大通推出自己的加密货币时，对比特币的抨击停止了，今年比特币从底部反弹。
美联储难决策，聚焦明日美联储会议纪要
市场希望美联储降低利率。另一方面，经济学家们则坚持认为决策者们不应降息，而是应该按兵不动。这种分歧已经变成美联储头痛的问题。
分歧的形成是由于经济学家看到的是经济增长强劲，而市场所见却是缺乏通胀。通胀预期正在下降。考虑到美国加征关税的举措，这令人震惊。美联储相信下一次经济衰退时通胀率将大幅下降。所以，他们希望以2%的通胀率作为目标，以便有足够的缓冲来防范通缩。
然而，市场正在发出一个明确的信号，即利率有其限制性，美联储应该放松货币政策。不过，市场认为低通胀是问题所在，而非对经济增长疲软或经济衰退即将到来的观念。
不过，随着股市接近历史高点，政策制定者担心堪萨斯联储主席乔治上周所说的情况，即降息可能助长资产价格泡沫，造成金融失衡并最终导致经济衰退。
经济衰退之所以会发生，是因为某些东西“破坏”了原本健康的经济。这些“破坏”背后的主要原因是美联储的紧缩政策。因此，留给美联储设法找出通胀诱因的时间已经不多了。