关于本轮金价的下跌，我们听到最多的逻辑是美元、日元成了避险资产，而资金汰弱留强使得金市失血。另一方面，大宗商品、人民币、欧系货币与黄金正正相关性关系又导致黄金进一步下挫。在全球最大黄金ETF持仓SPDR Gold Trust 流出之际，俄罗斯却首当其冲逆势抄底，坐收渔翁之利以达到摆脱对美元支付体系的依赖。
俄罗斯出售美债购买黄金
根据官方数据显示，俄罗斯央行7月份黄金持有量增加近29吨，创下2017年11月以来的最大月度购买增幅。在今年的5月和6月份，俄罗斯央行分别购入了20吨和17吨现货黄金，所以释放的信号并不是黄金已经跌到位了，而是认可这一地方的价值底位中枢，表现为左侧交易越跌越买的架势。
在今年3月到5月期间，俄罗斯持有的美债数量骤降84%，从年初的100亿美元降为149亿美元
欧亚大陆高级分析师Eugene Chausovsky表示，俄罗斯抛售美债购买黄金更多是从战略角度考虑，如果俄罗斯与美国的关系骤然恶化，那么黄金的储备能够减少其对美元支付敞口的依赖。
美国必当自食美元武器化带来的恶果
比起下跌趋势中可能进一步贬值的黄金，俄罗斯更担忧美国可能会阻止其在未来抛售美债获得流动性资金，也是为了预防美国禁止俄罗斯用美元进行结算交易，因为美国通常依仗他的霸权地位，运用美国银行业强大的结算体系来作为制裁他国的主要经济手段。
如在退出伊朗核协议后，除了旨在打击当地的经济命脉石油产业，美国封堵美元结算的原油出口，并威胁任何用美元与伊朗做生意的企业都会受到制裁，迫使其改用欧元或者人民币去计价。
美元的武器化运用已经昭然若知，但这样滥用储备货币地位带来的后果就是，美元作用被削弱降低、美国的信用被消耗殆尽，其他国家则更愿意寻求其它交易伙伴的沟通合作。
从多边贸易主义改成双边贸易谈判确实能短线让美国获得受益，但放远更长显得格局，美国可能反而是最终被孤立的那个。
欧日已经悄悄达成了EPA协定，但美国的高压姿态甚至没能和邻国达成NAFTA协议。在2014年美国曾联合欧州国家制裁俄罗斯（主要是克里米亚的吞并问题），但是单边的独裁毫无意义，会削弱制裁的力量。
俄罗斯超越中国黄金储备，多元化资产配置是未来方向
自今年2月起，俄罗斯就已经超过中国，成为了继美国、德国、意大利、法国之后的第五大黄金储备国。经纪公司otkritie分析师Timur Nigmatullin表示，从中长期来看，俄罗斯可能会重回苏联时期创纪录的2800吨黄金水平。
在今年4月份的时候，美国就对俄罗斯最大铝企俄铝进行制裁，并限制俄罗斯17为高级政府官员在美的交易活动和银行出入限制（冻结资产）。不过随着双普会的顺利召开，俄铝从内部更换董事成员名单，使得该事件逐步缓和。
而在8月中旬的时候，双面间谍的神经毒剂事件又再次被提起，而特朗普无论是出于中期选举自证清白的需求或者用行动向选民做出有关通俄门回应的考量都是铁了心执意于此。
美国预计对俄罗斯进行两个阶段的制裁，首先是从8月22日起禁止俄罗斯从美国国内获得具有国家安全影响的技术，也不允许出售此类敏感商品。
第二轮制裁包括外交关系降级，包括双边进口贸易中断和两国航班禁止飞行，在俄罗斯证明其不使用生化武器且接受相关专业机构核查前不会撤销制裁。
新兴市场经济学家威廉杰克逊表示，俄罗斯黄金储备的增多恰恰证明了其与美国矛盾的计划。虽然目前矛盾还未上升到不可调和的程度，不过机构和投资者已经在提前布局。
在2014年和2015年的卢布发生严重的贬值危机之后，俄罗斯的中央银行正在重建其外汇储备，当时为了保卫卢布汇率用了近1500亿美元的外储。
现在俄罗斯的外储总值4580是亿美元，比此前的危机时还要低660亿美元，或许大笔持续买入黄金可能在真正的风险事件来临时做到对冲的作用。
普京的合纵连横
2016年6月，普京在圣彼得堡国际经济论坛上便呼吁建立一个由欧亚经济联盟、印度、中国、独联体各国和其他国家构建的“大欧亚伙伴关系”。分析人士认为，这被视为俄罗斯外交政策战略重心东移的标志之一。
部分学者认为，随着美国对外政策的捉摸不定以及敌我不分的强硬姿态，把昔日盟友都推向了别人的怀抱，俄罗斯面临的国际和周边局势正在发生深刻变化。
美国的制裁反倒可能使得欧亚地区的合作更加紧密，以应对全球经济下行的不确定性，这就让“大欧亚伙伴关系”在维护地区稳定方面的意义愈加突出，这是与美国霸权主义思想背道而驰的包容兼并的理念。
由此看来， 俄罗斯首先减持美元用黄金来替代，相当于在为未来和美国的撕逼铺路；再伺机与欧洲保持能源经贸方面的合作，包括北溪二号管道项目的运作，这样通过长期的经营与耕耘能够或多或少改善俄罗斯面临的国际和商业环境。尤其在俄美关系面临激化的前提背景下，俄欧关系的改善或能找寻到新出路，成为俄罗斯对抗美国制裁的权宜之计。
之所以说是权宜之计是因为，欧洲极度依赖美国建立的北约体系保证自身安全，俄罗斯军事实力虽不如美国，但没有了制约就会对欧洲产生威胁。
而且从经济上看，美国和欧洲互相贸易出口大于俄罗斯，尽管双方在叙利亚、伊朗问题上能达成部分共识，不过只要美方愿意软化态度，那么欧盟会毫不犹豫的抛弃俄罗斯。
这一张底牌是共用的，美国用北约施压欧洲，而欧洲则有权利选择是否选择价格略高的美国能源的进口。