尽管年初基本金属走向各不相同，但是随着美国6月关税的正式生效以及汽车关税的出现，基本金属市场出现了普跌的走势，其中铜创出了一年以来的新低。市场人士认为，贸易争端导致市场需求下降是基本金属回落的关键原因，尽管短时间基本金属价格明显承压，但随着开采成本增加以及供给的逐步下降，基本金属仍有进一步反弹的空间，但需要注意的是总体反弹空间或有限。
伦铜领跌基本金属，下半年供应下降或推动反弹
7月19日，伦铜短时间出现一波急跌，并一度跌破了关键的6000美元整数关口，为一年来年首次跌破这一关口。
市场人士表示，对于贸易战的担忧是导致铜价快速回落的关键因素。他同时指出伦铜出现急跌并非是偶发因素的影响，而是市场情绪长期积累的过程。
7月18日欧盟宣布，因安卓系统案件对谷歌处以43.4亿欧元的反垄断罚款。欧盟一反此前半推半就的姿态，对美国企业征收巨额的罚款，意味着欧美之间的贸易争端进一步发酵。而就在数日前美国亦对中国340亿美元商品征收关税，这加剧了市场对于贸易战的紧张情绪。
事实上，铜在新能源汽车领域需求一直比较旺盛，同时铜被广泛应用于工业领域，当实体经济出现波动，铜价可能比其他经济数据更早反映出经济走向。
美国对中欧施加汽车关税以及钢铝关税，无疑会导致市场需求的下降，这是因为欧洲在汽车出口领域占有较大的份额，而中国在工业制成品出口方面也占有一席之地。
此外，近期美元的持续走强导致新兴市场的货币贬值，市场需求明显下降，经济活动也有所放缓，也对铜价产生了直接的影响。
从供应层面看，受到铜价上涨的影响，铜生产商加快了生产的速度，2018上半年总体的铜供应量比较宽裕，因此贸易战导致市场需求收紧导致了铜价短时间出现快速回落。
伦铜后期走向展望
花旗银行在报告中指出，长期来看铜矿开采难度增大、开采花费越来越高，导致铜价上涨。铜将跑赢其他商品，因为铜的供应增加正在放缓。
花旗银行认为成本的上升以及供应难度加大是推动铜价未来走高的关键因素。这与此前原油的走势有很多类似之处。
由于美元持续走强，导致新兴市场国家货币出现了贬值，间接推高了铜的价格。
这在近期国内盘面上有所反应。受近期人民币走软的影响，沪铜走势明显强于伦铜，尽管有所回落，但并未跌破7月11日创出的低点，而伦铜在7月11日创出一年新低后，于7月19日刷新低点。
此外，随着全球铜需求量的上升以及铜矿的逐渐枯竭，开采商成本加大，于是将成本转嫁至铜的消费上，将会进一步推升了铜的价格。
金瑞期货研究所副所长王思然表示，目前这波铜价连续大幅下跌应该快接近尾声了。展望后市，全球经济增速放缓压力或许会持续一段时间，但不必过于悲观。
德意志银行分析师Nicholas Snowdon称，上半年铜矿供应强于预期，但下半年铜矿产出的同比增幅料恶化，预计今年短缺的预测增加逾一倍，至12.9万吨。
伦镍上半年表现亮眼，抗跌能力显著
镍是今年表现最好的工业金属。镍价今年迄今已涨7%，而其他的五种主要基本金属均呈现出下跌的走势。
镍价上涨主要是今年需求扩大所推动的。国际能源署一份报告显示，2017年全球电动汽车库存上升至300万辆，未来两年这一数字可能会上涨至1300万辆。这意味着镍未来依然有很大的需求空间。
同时大部分镍需求大国都是镍的进口国，产镍国产量不足也加剧了市场供应的紧张程度，这也是推动镍价走高的关键因素。国际镍业研究组织近期公布的报告显示，5月全球镍市供应短缺增至1.54万吨，1至5月全球镍市供应短缺扩大至69600吨，高于2017年同期的50100吨的供需缺口。这使得镍相比于其他基本金属更为抗跌。
与铜类似，受到贸易战局势的影响，市场需求有所回落。随着6月1日美国宣布正式对欧盟等国家征收钢铝关税，镍开启了近期的下跌行情。
值得注意的是，4月中旬美俄因叙利亚问题矛盾升级，美国对俄铝实施了强力的制裁，这使得市场担忧美国或对俄镍出口造成阻碍，使得镍短时间出现大幅拉升，但随后特朗普解除了对于俄铝的制裁，这使得镍短线冲高回落。
而近期美国众议院议长保罗·瑞安表示：“俄罗斯正在试图破坏民主本身。我们通过了对俄罗斯的严厉制裁，从而追究他们的责任，如果相关委员会建议的话，也很高兴考虑进一步制裁该国。这可能会导致本身比较抗跌的伦镍再次出现回升。
伦镍后期走向展望
一份对于25位分析师预估中值的调查显示，第三季度LME镍现货价格预计平均每吨14250美元。
澳新银行分析师Soni Kumari表示，由于需求增强但供应下降，镍市短缺比预期更严重。
分析师预计今年短缺7.1万吨，较前次调查加深42%。同时，LME镍库存下降28%至逾四年低点，未来将进一步支撑镍价。
伦铝回归一年原点，总体涨势有限
铝当前价位总体与去年同期持平。这是因为特朗普征收关税的对象主要是针对铁铝以及汽车行业。受到钢铝关税影响，市场担忧铝供应或下降，使得铝价出现了抬升。4月中旬美俄因叙利亚问题矛盾升级，美国对俄铝实施了强力的制裁，这使得铝价创出了2011年以来的最高水平。
但是随着美国征收汽车关税，导致了汽车生产商成本上升，限制了产能的进一步扩大，短时间对于铝的需求有所下降。同时近期基本金属总体呈现出下跌的走势，也带动了铝的进一步走软。
伦铝后期走势展望
分析师表示，由于铝市喜忧参半，因此仅略微调升2018年的预测，预计第三季度现货铝平均价格为每吨2180美元，仅比上次调查的预估值高出30美元，比目前的价格高出6%。
但是需要注意的是如果美国再次对俄罗斯有关企业施以制裁，那么将可能导致铝价出现拉升。