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国信期货日评:锌基本面偏强镍偏弱,油期维持震荡

发布时间 2022-8-16 23:40
更新时间 2022-8-16 15:40
国信期货日评:锌基本面偏强镍偏弱,油期维持震荡

国信期货日评:锌基本面偏强镍偏弱,油期维持震荡

锌镍:锌基本面偏强,镍偏弱;
周二沪锌主力合约较前一交易日上涨1.54%。欧洲电力价格短线继续上行,炼厂成本高企,外盘锌锭供应紧张局面难解。国内锌精矿加工费低位略有上行,供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂,锌精矿进口盈利窗口关闭。四川因为高温干旱水力发电不足开始对工业限电,市场反馈消息锌冶炼企业全停,供给端整体偏紧。需求方面,整体仍旧相对平淡,下游镀锌开工率上行,压铸锌合金开工率大幅下行。库存方面,LME库存低位,本周略微增加,国内社会库存本周累库,上期所库存变化不大。锌基本面仍然偏强,近期受国内宏观影响叠加技术性调整,中线保持逢低做多节奏不变。
周二沪镍主力合约较前一交易日下跌1.87%。基本面方面,电解镍产量持续增长,进口盈利盈利窗口关闭。镍铁方面,印尼项目持续放量,国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端,受库存和生产亏损影响,8月难见起色。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节,但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面,LME库存继续下行,国内上期所库存继续大幅增加。镍基本面偏弱,本周宏观有压制,预计短线偏弱震荡,交易逢高做空。



贵金属:美元指数走高 金银震荡偏弱;
周二,黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30,沪金主力合约AU2212暂报391.40元/克,下跌0.17%,沪银主力合约AG2212暂报4454元/千克,下跌1.76%。美国8月纽约联储制造业指数降至-31.3创2020年5月来新低,隔夜美元指数走高,金银震荡偏弱。近期美国多个通胀数据均降温,然而劳动力市场薪资增速仍处高位,尽管供需紧张程度有所缓解但仍失衡,未来核心通胀仍有上行压力。过去半个多月来,贵金属反弹主要逻辑在于加息预期的回落,但随着多头逻辑兑现,贵金属反弹或暂缓,后续或更多受到美联储官员发言,及市场软着陆预期升温的影响,关注本周美联储会议纪要公布情况。

玉米:现货稳中偏弱 期货小幅上涨;
周二玉米期货上涨,主力C2301暂报2752元/吨,较上日结算价涨0.47%。现货方面,据汇易网,南北港口玉米价格弱势运行,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2670-2690元/吨,集装箱一等玉米收购2800元/吨,广东蛇口新粮散船2780-2820元/吨,较昨日下跌20元,集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨,东北玉米价格继续走软,多数深加工企业库存储备至近10月新粮上市,黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨。近期国内玉米现货表现偏弱,因新玉米上市临近贸易商上量而下游需求方采购意愿一般,这对盘面亦形成压力。从较长期来看,国内新作产需缺口继续存在,盘面估值偏中性偏低,玉米后期震荡筑底可能性较大。操作上,低位多单持有。

生猪:期货上涨 近强远弱;
周二生猪期货上涨,整体表现为近强远弱,近月LH2209上涨2.5%,暂报20450元,主力LH2301暂报22565元,较上日结算价涨1.83%。现货方面,据汇易网信息,河南20.7元/公斤-21.2元/公斤,较昨日持平;山东21.1元/公斤-21.7元/公斤,较昨日持平。近期国内部分地区肥标价差转正,表明大猪供应在减少,提振市场信心,但从供需来看,9月开始国内猪肉消费将季节性上升,而根据前期仔猪出生数据推算的供应来看,10月开始供应亦有增加,这意味着11、12、1月供需面是否面临缺猪的情况仍不能定论。目前市场看涨预期较强,且无法证伪,激进者可顺势短多。保守性投资者建议观望。

原油:油价近期维持震荡运行;
周二原油价格弱势小幅震荡运行。美国能源信息署数据:截止8月5日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.96568亿桶,比前一周增长16万桶;美国商业原油库存量4.3201亿桶,比前一周增长546万桶;美国汽油库存总量2.20316亿桶,比前一周下降498万桶。美国原油日均产量1220万桶,比前周日均产量增加10万桶。对全球经济放缓的担忧继续打压国际油价。根据中国官方数据,上半年中国国内生产总值同比增长2.5%,其中一季度增长4.8%,二季度增长0.4%。7月份中国社会消费品零售总额同比增长2.7%,尽管比6月份增幅略有回落,但是仍然处于增长状态。国内交易所原油仓单处于低位,国内原油价格走势强于国际油价。技术面,国内油价短期维持震荡运行。操作建议:暂时观望。

橡胶:胶价维持底部区间震荡;
周二沪胶盘中震荡回升。现货方面,卓创资讯数据显示,今日上海市场天然橡胶现货价格重心下移50-150元/吨,下游订单薄弱,对原料需求表现欠佳,主流参考价格如下所示:21年全乳价格为11800-11900元/吨,越南3L/混合胶价格为11900-11950元/吨附近,实单具体商谈。旺产季橡胶整体供应放量趋势不改,供应端缺乏有力支撑。天然橡胶旺产季整体供应放量趋势不改,泰国原料价格持续走低。下游轮胎行业在高温天气下主动控产,加之订单需求表现薄弱下游轮胎市场整体表现弱势,轮胎成品高库存导致企业开工较难有明显提升,需求低迷导致业者对后市缺乏信心。技术面,胶价RU2301近期或将维持底部11500-13000区间震荡。操作建议:震荡思路操作。

沥青:原油下挫 沥青小幅度走弱;
周二,国际原油价格下挫明显,带动板块价格走弱,但沥青基本面信息较好,价格单边承压小幅度下挫。根据百川盈浮数据,截至2022年8月10日,全国沥青炼厂开工率低位运行,开工率仅为33.79%,市场供应量持续偏紧。库存方面,本周沥青炼厂库存率约为30%左右,8月开始,逐渐进入沥青需求旺季,但是目前国产沥青市场供应水平偏低,导致库存水平下降明显,库存压力较大。

PTA:盘面跟随油价回撤;
周二TA2301收跌2.48%。卓创数据,供应商现货报盘参考期货2209升水230元/吨自提,贸易商8月底货源报盘参考期货2209升水200元/吨自提,递盘参考期货2209升水180元/吨自提,参考商谈6075-6180元/吨自提,买卖气氛一般。PTA检修较多,供应偏紧基差强势,下游需求延续疲态,聚酯库存居高不下,隔夜原油下跌,PTA成本支撑减弱。短期PTA绝对价格仍受成本影响,关注油价走势及装置重启情况。建议依据油价滚动操作。

聚烯烃:油价下跌拖累 聚烯烃延续回落;
周二塑料2301收跌2.06%。部分石化下调报价,终端接货意向较弱,交投清淡,卓创数据,线性华北报价7850-8000元/吨,华东报价7800-8050元/吨,华南报价7950-8150元/吨。
周二PP2301收跌1.59%。现货价格偏弱整理,下游心态谨慎观望,成交欠佳,卓创数据,拉丝华北报价7900-8000元/吨,华东报价7900-8000元/吨,华南报价8080-8200元/吨。
当前检修维持高位,到港货源略有增加,但供应压力不大。下游开工局部下滑,需求弱于往年,市场预期未有改观。短期延续低位弱势震荡,关注后续供需改善情况。建议震荡偏空思路。

燃料油:成本支撑松动 燃油下跌幅度较大;
周二,原油价格走弱带动燃料油走弱明显,主力合约2301收3241元/吨,下跌123元/吨,跌幅3.66%。近期虽然焦化利润表现转好,但是山东地区一次减压装置开工率持续走低叠加催化利润表现不佳。国内燃料油市场供应偏弱的同时,市场对燃料油需求也略显不足。国际燃料油库存水平近期再次下跌,外加多国持续高温导致燃料油发电需求稳定,利好燃油基本面。近期燃料油价格或在3000-3300元/吨附近宽幅震荡。

甲醇:主力移仓换月 甲醇震荡运行;
周二甲醇主力合约2209较前一交易日跌幅0.1%,减仓11万手,持仓41万手。次主力合约2301较前一交易日基本持平,增仓15万手,持仓76万手。现货方面,根据卓创资讯信息显示:太仓甲醇市场报盘2450-2460元/吨(10/-10)。河南甲醇市场震荡运行,2415-2420元/吨成交。国内下游降负明显,南京诚志一期、江苏斯尔邦、兴兴能源、宁夏宝丰二期等装置降负和停车检修装置增多,供应面维持偏弱运行。操作建议:震荡思路操作。

铁矿石:利好支撑?底部回升;
周二铁矿石主力合约大幅上行,消息面,国内在社融不给予其后,央行降息,地产端消息国内政府组织资金对房地产企业纾困。产业方面,钢联数据显示钢悲观情绪缓解,开始恢复生产,钢材产量明显回升,铁水产量回升到218万吨水平,且预计还有增加,带动铁矿石走强。但是终端需求弱势,短期产量回升持续性存疑,操作上,建议短线参与。

玻璃:供给高位?盘面弱势;
周二玻璃主力合约下跌2%左右维持弱势震荡。上周玻璃库存大幅下滑,带动现货及近月合约走强。盘面及现货投机情绪启动,准备迎接金九银十的季节性旺季。但是短期玻璃去库主要是投机需求引导,真实需求仍未释放,而价格上行导致检修减少,供应端维持高位,后期库存压力仍存。旺季需求的释放到底如何仍有不确定性,预计盘面在多空交织中区间震荡,短期谨慎操作。
焦炭焦煤:铁水反弹 双焦偏强震荡;
周二,焦炭2209低位开盘,震荡偏强运行。焦炭现货价格执行上涨,焦企利润修复,开工积极性整体回升。需求方面,上周,钢厂日均铁水产量周环比上涨4.4万吨至218.7万吨,炉料消耗速度加快,钢厂按需补库,焦企焦炭库存周环比回落,市场心态回升,贸易商采购积极性增强。期货盘面升水现货,震荡运行,建议短线操作。
周二,焦煤2209低位开盘,真能打过偏强运行。国内煤矿安全生产影响逐步走弱,上周样本煤矿权重开工率与洗煤厂开工率均有增加。进口方面,蒙古通关车数回升,下游利润有一定修复,开工率增加,焦煤现货市场稳中偏强运行,部分煤种价格有上调预期。供需双增,期货盘面震荡运行,建议短线操作。

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