周三(5月19日)上海黄金交易所收盘上涨0.21%至388.73元/克；白银T+D收盘下跌0.31%至5813元/千克。金价收涨，主要受益于近期表现疲弱的美元指数，此外疫情的担忧情绪，美联储宽松的基调也都是金价的支撑因素。
目前市场密切关注晚间美联储即将公布的4月纪要，以期从中找出美联储施政的线索，在纪要公布之前金价有所调整。
上海黄金交易所2021年5月19日交易行情，黄金T+D成交量33.522吨；
黄金T+D收盘上涨0.21%至388.73元/克，成交量33.522吨，成交金额130亿149万5280元，交收方向“空支付给多”，交收量14.850吨；
迷你金T+D收盘上涨0.15%至388.66元/克，成交量5.6272吨，成交金额21亿8354万6792元，交收方向“空支付给多”，交收量67.550吨；
白银T+D收盘下跌0.31%至5813元/千克，成交量7278.552吨，成交金额424亿3466万6616元，交收方向“空支付给多”，交收量3.000吨；
美元指数回落走低，给金价带来支持
美元逼近三年低点，其他主要的G-10国货币和新兴市场货币反弹。美元现货指数周二一度下跌0.5%，逼近2018年以来的最低水平，随后收窄跌幅。美元的跌势推动欧元和英镑升至三个月高点，南非兰特则逼近自2019年以来的最高收盘水平。
美联储官员周一表示，他们认为近期的价格压力是暂时的，并打算在未来一段时间内保持宽松政策。与此同时，投资者也打消了对新的印度病毒变种可能威胁到英国和欧洲经济重新开放进程的担忧，而从铁到石油和铜等原材料价格大涨则提振了与大宗商品走势联系紧密的货币。
道明证券全球外汇策略主管Mark McCormick表示，全球经济表现相当好，美联储实际上允许美元疲软，因为他们试图做的是使经济偏热。这些都是美元中期之内下跌的诱因。
德意志银行策略师George Saravelos和Shreyas Gopal预计，随着美元贬值，欧洲货币将成为主要受益者。
全球疫苗接种行动正在提振投资者的信心，全球染疫死亡人数（印度除外）的7天移动平均值跌至六个月低点。疫苗接种人数增加特别有利于欧洲，在该地区，预计德国和西班牙都将需要三个月的时间实现75%的人口接种疫苗。
对欧盟在疫苗接种方面将赶上美国的预期增强了交易员对欧元强势的信心。欧元周二升至1.22美元上方，为2月以来首次，而期权市场暗示欧元仍有进一步的上涨空间。欧元兑美元的一周期风险逆转上升了15个基点。
德意志银行分析师在报告中写道，预计欧元到9月份将升至1.25美元，并且也青睐瑞典克朗和中欧货币。
德意志银行的Saravelos和Gopal表示：“接下来的几个月，新冠疫情后V形复苏的篇章将会结束。这应当有利于今年的落后者，而不是领导者。”
共和党人和白宫关于基础设施的谈判未能实现突破，支持金价
在周二的另一场谈判中，共和党参议员和拜登政府未就新基础设施计划规模和资金来源等问题达成协议。
在周二的讨论中代表共和党提出己方方案的西弗吉尼亚州参议员Shelley Moore Capito在会谈后说，我感觉有进展，但我们还有路要走，他们正在消化我们的建议，并将对此作出反应。
Capito和其他几位共和党参议员在国会大厦会见了运输部长Pete Buttigieg和商务部长Gina Raimondo，以及几位白宫高级幕僚。上周，总统乔·拜登主持了一次讨论。
密苏里州共和党参议员Roy Blunt说，周二的会议是积极的，但在总金额和法案覆盖年限等问题上尚无决议。
怀俄明州参议员John Barrasso说：我们很快将再次会面。根据Capito，虽然确实谈到了资金来源话题——拜登提议对企业加税但共和党人反对——但总金额还没有达成协议，对资金来源也就没有详细讨论。
比特币延续下跌资金流出，支持金价
比特币周三跌破4万美元，为2月8日以来首次，较历史高点回落约25000美元，日内跌约7%。
加密货币交易所Luno的业务开发负责人Vijay Ayyar表示，比特币牛市期间出现30%至40%的调整是“正常情况”。他说：所以在我们达到64K（64000美元）之后，这是意料之中的。
Ayyar指出，今年1月比特币价格也曾出现约35%的调整，2017年比特币价格大幅上涨期间也出现了类似幅度的下跌。我们已经接近底部了，大约在38000到40000美元之间。
比特币大牛麦克-诺沃格拉茨周二表示，他认为4万美元可以作为比特币的买入点。这位亿万富翁投资者经营着加密货币金融服务和投资管理公司Galaxy Digital。
他表示，他预计比特币将在4万至5.5万美元之间巩固一段时间，然后我们会有另一波涨势。我不是凭猜测这么说的。我们看到机构正在进入，这需要一段时间。
比特币回落，市场游资可能重新选择黄金市场避险。
看涨加密货币的人长期以来一直支持比特币作为黄金的现代替代品，从某种程度上说，这个新市场在这方面已经接近于实现超越黄金这一重大里程碑。
伯恩斯坦公司（Bernstein）周二（5月18日）公布的一份新报告显示，目前加密货币市场的总价值超过2万亿美元，与私人投资目的持有的黄金数量几乎持平。
该公司周二在给客户的一份报告中表示，投资者需要找到能够对冲贬值风险的回报流，并在较高通胀水平下分散股票风险。这些资产（加密货币）可能有潜力发挥这一功能。
在公司和机构玩家的支持下，加密货币已经成为主流，投资者越来越将数字货币视为可靠的价值存储和多样化投资组合的一种方式。根据数据，最大的加密货币比特币周二的交易价格约为4.33万美元，市值约为8000亿美元。
但伯恩斯坦很快指出，黄金和数字货币都有其他用途。根据伯恩斯坦的计算，如果把黄金首饰也算进去，这种贵金属的市场价值接近8万亿美元，大约是加密货币市场的四倍。
此外，加密货币之间还有重要的区别。伯恩斯坦表示，比特币主要用于价值存储，而以太坊等其他数字货币的功能不只是作为一种投资。
贝莱德（BlackRock）全球固定收益首席投资官Rick Rieder指出：“比特币要比四处传递金条可行得多。”
尽管如此，比特币的长期生存能力仍然存在问题，包括从监管和环境的角度。上周，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，由于“比特币挖矿使用的化石燃料迅速增加”，该公司将暂停接受比特币作为车辆支付形式，比特币价格随之下跌。马斯克后来在周一澄清说，该公司没有出售任何比特币头寸。该公司今年2月首次披露的比特币头寸价值15亿美元。
展望未来，伯恩斯坦公司的Harshita Rawat认为，一旦一些监管和环境问题得到解决，比特币可以取代黄金。她指出：比特币可以更容易地被用作世界上任何地方的价值存储（尤其是在法币不稳定的国家），而且流动性非常强。这种加密货币拥有24X7的网络，几乎可以即时交易。作为一种价值储存手段，尤其是在某些国家/地区，其影响是重大的。
市场关注美联储4月纪要，分析预计8月决议释放缩债信号
有分析指出，美联储可能会在2021年下半年发出缩减量化宽松的信号，此举可能对全球市场产生影响。
瑞士信贷表示，这一信号最有可能出现在8月份标志性的杰克逊霍尔央行年会上，美联储将在2022年认真开始缩减购债规模。
瑞士信贷澳大利亚策略师Damien Boey表示：我们认为，美联储关于通胀压力暂时论和通胀预期无法锚定的观点再无法令人信服。
根据美联储的说法，要等到就业和通胀目标取得实质性进展它才会缩减量化宽松。但近几个月以来，美联储的口风出现变化，开始跟其他几个央行一样，变得没那么鸽派了，这种转变对投资者而言很重要。
博伊表示：如果美联储不掌控缩债进度，债券市场收益率可能会因此上升，更高的通胀风险会反映在价格上。美联储应当坚持自己的调控，而非让市场来决定。
另外，在通胀的判断方面，美联储的说法也不是很令人信服。博伊指出，尽管美联储第三季度的共同通胀预期指数与美联储目前的说法相符，即通胀压力是暂时的，通胀预期仍保持良好的稳定性。但实时“代理”数据显示，CIE指数已飙升至2.15%，是美联储1999年开始编制该指数以来的最高点。
上周，澳大利亚股市从创纪录高位回落，创下3个月来最大的3日跌幅。此前，随着大宗商品价格、美国CPI数据以及通胀预期飙升，澳大利亚股市出现更大跌幅。
尽管美国PPI数据强劲，但这并没有给予美股足够支撑。标普500波动率指数（VIX）一度从18飙升至29，之后才回落至19。美联储官员的安抚性言论以及美国零售销售和消费者信心数据疲软，缓解了股市的不安情绪。
摩根士丹利策略师也指出，在投资者对冲通胀的需求推动下，大宗商品出现了自上世纪70年代中期以来最强劲的12个月涨势。
他们认为，宏观利好因素很可能会持续下去。但在一些金属、大宗商品和谷物等领域，价格会高到脱离基本面。过去12个月，美国货币供应量的增长速度达到了1907年（不包括第二次世界大战）以来的最快水平。货币供应增长与经济复苏加速，推高了通胀预期。
他们表示：当这些因素结合在一起时，大宗商品往往会表现突出。从中长期来看，这将支撑未来几年大宗商品的结构性投资主题。但在短期内，大宗商品的价格已经超出供应、需求、库存和边际成本等基本面因素可以解释的水平。
此外，在经历了过去60年来第二强劲的反弹之后，大宗商品的风险/回报前景“开始恶化”，尤其是考虑到通胀盈亏平衡“已经估值过高”收益率过低，而美元未来一段时间的强势又将到来。
尽管宏观经济有利因素可能会继续，但许多市场正面临下半年回调的威胁。摩根士丹利预计年底前大宗商品价格将呈现下行趋势，特别是在铁矿石、基本金属和贵金属、粮食、欧洲天然气和液化天然气方面，而石油、美国天然气和糖价格相较而言更具有韧性。
