需求极端低迷之际，为何石油仍在不断生产？专家揭秘背后三大原因！

4月29日，能源分析师Haley Zaremba撰文解释了这样一个问题：在石油需求低迷，储油能力达到极限的情况下，为何石油产量仍在不断生产？背后的三大原因是石油产量已经下滑，只是不够快；输送石油至目的地需要时间；产油国需要现金，关闭油井代价太大，因此宁愿维持生产。不过他也指出，若市场持续低迷，生产商可能不得不停产。 认为，若这种情况真的发生，有望支撑油价。 


疫情的蔓延已经摧毁了全球能源产业。在油价暴跌将WTI价格推低至-40美元左右之前，全球石油需求就已经大幅下滑，原因是全球各经济体都按下了“暂停”按钮。石油需求令人绝望地出现骤降，沙特和俄罗斯陷入价格战后生产更多的石油，导致全球原油过剩创下历史高位，消耗了大量的存储容量。随着石油过剩情况持续，产油国不得不将石油储存在海上的邮轮上。

那么，这就出现这样一个问题：如果没有人购买石油，而全球储油能力已经接近极限，有可能将布油也推入负值区间，那么为什么石油产量仍在以惊人的速度增长呢？

国家公共广播电台4月22日的报道给出第一个原因：石油产量已经在下降，只是下降的速度不够快。”上周，顾问公司Enverus的市场情报副总裁约翰逊(Bernadette Johnson)指出：“原油市场走势缓慢，所以我们看到的几乎是一场慢动作的火车失事。”

第二个原因是，原油贸易本身的基础设施建设进展缓慢。管道中的原油可能需要数周才能到达目的地，这意味着3月中旬购买的原油4月中旬可能仍在运输途中。今年春天，世界彻底改变的速度比一些石油完成这趟旅程的速度还要快。 

第三原因是，石油生产国在急需现金的时候不愿减产。事实上，在很多情况下，亏本经营油井对一家着眼长远的公司来说是正确的经济决策。

美国国家公共电台报道称：“只要油价高于零的水平，开采一口油井仍然会带来一些收入，而且石油公司必须承担固定成本。即使他们整体承受了损失，保持良好的运营可能比不赚钱更好。简单来说，很多公司之所以愿意继续生产，是因为油价还没低到要关门的水平。

许多石油公司都对未来抱有希望。尽管石油行业最糟糕的时刻似乎还在后面，但还是预计需求和油价最终会反弹。分析师对石油市场何时复苏，以及复苏程度进行了全面的估计，但一些乐观的分析人士预测，目前石油公司和产能的关闭将使页岩油行业比以往任何时候都更强大，实际上可能会将油价推高至每桶100美元。

实际上，石油行业一直对油价抱有希望。即使在经济低迷时期，经济学家往往倾向于坚持看多。石油和天然气咨询公司首席执行官(Elizabeth Gerbel)表示，油井不像电灯开关那样操作简单。一口油井被封闭后就很难再打开。此外，如果一口活跃的油井被关闭，如果要重新运营，公司几乎可能要投资更多钱，才能让其恢复之前的生产水平。除了关井的所有其他复杂问题外，还要考虑签订法律合同。

能源分析师Haley Zaremba最后指出，尽管如此，随着油价暴跌，许多生产商已经开始停产，如果市场继续像过去几个月那样低迷，更多的生产商可能会在不久的将来遭遇停产。这看起来很有可能成为现实。

从走势图上看，布油在4月22日创下15.98美元低位后，已经小幅反弹，目前交投于26美元附近。如果Haley Zaremba的预测正确，市场持续低迷迫使生产商停产，随着供应下滑，布油有望得到一定支撑，投资者短期需关注其能否突破20日均线27.63位置。 

北京时间4月20日14:20，布油价格报25.54美元/桶。