周二（8月20日）现货黄金窄幅震荡，现报1498.59美元，涨幅0.17%。
因上周末特朗普及其经济官员对于美国经济前景的言论，同时有消息称德国可能会出台相应的刺激措施，加上国际贸易局势出现和缓的迹象，这使得市场风险偏好回升，令黄金周一出现近20美元的回落。
分析人士称，因黄金持续走高，部分基金经理获利了结是施压金价的重要因素。但是基本面没有变化，中长期看仍支撑金价。
眼下市场正在关注美联储主席鲍威尔的讲话，因近期美联储在进一步降息问题上出现分歧，市场预计美联储大概率9月降息25个基点，因此美联储对于经济前景的预估和是否会考虑进一步降息的论调将成为市场判断美联储动向的依据。
短线而言1480美元是黄金一个重要支撑，在测试这一点位前，1490也是一个重要支撑位。
美股和美债收益率反弹施压金价，但是支撑金价的基本面尚未改变
周一（8月19日）因国际贸易紧张局势有所缓解，交易商和投资者的风险偏好有所回升，这使得黄金有所走低。同时由于上周末特朗普及其经济官员表达了对于美国经济的乐观态度，这使得周一美股跳空高开，令市场风险偏好小幅回升，这使得黄金进一步回落，且隔夜刷新一周低点至1493美元。
汇通财经APP显示，此前德国方面表示将会出台相应的的刺激措施也使得市场对于经济放缓的担忧情绪有所缓解，这使得欧洲股市连续第二个交易日收高，泛欧STOXX 600指数收高1.14%，法兰克福指数上涨1.3%，从上周触及的六个月低点反弹。英股富时指数收高1.02%，法股CAC-40指数升1.34%。
追踪市场风险情绪的恐慌指数显示，周一该指标一度跌至2周低点至16.52也暗示市场风险情绪的改善。
对此道明证券分析师认为，尽管受到风险资产买需回升的影响，黄金面临一些压力，但是预计黄金仍将看涨。该证券认为，考虑到当前黄金处于超买的区间，由于当前黄金价格出现了一些修正，这可能迫使一些基金经理急于获利了结，因此反应在金价中就是价格的回调。但是由于动量指标仍显示出可能会出现全面上行的信号，因此这仍然符合我们对黄金中期看涨的观点。
其他分析人士认为，意大利的政治风险以及阿根廷初选后飙升的违约风险使得今年夏季仍存在很大的变数，因此在市场消化这些不确定性因素前，料仍对黄金构成支撑。
GraniteShares投资组合经理Jeff?Klearman称，人们对经济衰退风险的担忧有所减弱。也许市场对过去一周事件的反应过度了，因此股市出现了一些积极的回升，金价面临下行压力。然而，从根本上说，事情还没有真正改变，黄金仍然受到基本因素支撑，即全球各国央行的宽松政策、对全球经济增长放缓的担忧以及国际贸易关系紧张。
比较优势下美元强势，关注本周美国制造业PMI
上周因为美国经济数据向好，尤其是零售销售数据，即使是在市场对于美联储9月降息已经定价的情况下，美元近期仍然持续走高，且一度刷新逾两周的高点。而上周末特朗普及其经济官员表达了对于美国经济的乐观态度则使得此前全面跌破2%的美国收益率出现了明显的反弹。
汇通财经APP显示，目前美国30年期债券收益率现报2.072%，此前一度跌至1.916%
对此衍生品经纪公司Gaitame的研究经理Takuya Kanda表示，目前市场中有一股力量正在支撑美元以对抗避险资产，但是这种情况很难说能持续多久。
汇通财经APP认为，美元近期走高主要还是在于比较优势，除了上周美国经济数据回暖，同时相较于欧洲政治经济的不确定性，美国总体经济放缓，未出现明显衰退的信号，而欧洲尤其是德国的制造业PMI则已经跌至43附近，因此一定程度上对美元构成支撑。
汇通财经APP提示，尽管美元短线走强对金价构成压力，但是未来美元走向仍取决于美国经济数据，本周关注美国Markit制造业PMI，此前该数据一度跌至10年低点，如果本周该数据没有改善，可能会打压美元的势头，进而支撑金价。
同时在制造业PMI公布之前，市场还需关注美联储货币政策会议纪要。
美联储分歧加剧，市场静待鲍威尔一锤定音
目前市场正在关注美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上作何表态，因近期美联储内部开始出现分歧。
美联储多空论战加剧
上周五明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美联储可能需要降息，并采取积极措施来应对经济放缓。而反对最近降息的克利夫兰联储主席梅斯特则表示正在为转变立场支持降息寻找理由。
不过本周一波士顿联储主席罗森格伦表示，不愿支持进一步降息，美国经济状况依然保持良好，宽松政策可能导致令人担忧的债务累积。罗森格伦在接受采访时表示，进一步降息可能会使下一次经济衰退更加严重，而且使美联储在必要时没有多少弹药来应对危机。罗森格伦强调需要经济放缓的证据来为美联储放松政策提供理由。
同时作为美联储第一个提及降息的美联储官员布拉德此前也表示，没有必要匆忙紧急降息，例行政策会议妥当应对即可。布拉德表示，政策应该基于经济前景和通货膨胀，而不是以往的数据，何况这些数据还很稳健。消费者支出很乐观，沃尔玛季度销售和美国7月份零售销售额都很强劲。
因此市场将从鲍威尔的讲话中进一步寻找线索。分析人士认为，鲍威尔很可能在杰克逊霍尔会议期间传达降息25个基点的意愿，但是会避免承诺更多的降息。
过快降息会引发消费担忧
此前市场预期鲍威尔可能会传达一次性降息50个基点可能性。但是全球市场分析师奥康纳尔表示，鲍威尔意识到此前的首次降息引发了消费者的不确定性，因为这引发了投资者是否应该立刻消费的担忧。
汇通财经APP显示，尽管上周美国零售销售数据大幅好于预期，但是周五公布的消费者信心指数却逼近年内最低水平，暗示市场消费信心的大幅下滑，这可能会在之后的零售销售数据中有所反映，因此美联储可能会考虑打消市场的疑虑以防止用力过猛。
奥康纳尔补充道，另外25个基点的降息对于获得更多刺激进入市场可能是谨慎合理的，但是降息50个基点可能会给消费者情绪带来红灯闪烁，可能会弄巧成拙。
Fed Watch工具显示，目前市场对于美联储9月降息50个基点的预期已经下降至5%，因此美联储大概率只会降息25个基点。因此市场将关注鲍威尔是否会传达进一步降息的信号，如果鲍威尔总体措辞偏向于鸽派将支撑金价，反之市场将延续此前对于美联储鹰派降息的看法。
特朗普再次呼吁美联储降息100点
另一个不可忽视的因素是特朗普对于美联储的干预。
特朗普周一表示，美联储的利率至少需要降低100个基点，并且应该考虑一些量化宽松措施。
继上周三次炮轰美联储之后，本周特朗普开启新一轮攻势。同时特朗普呼吁美联储降息100个基点为其上任以来第三次提及这一观点。
特朗普此前表示，美国的问题在于美联储。美联储加息加得太快、太多，而在降息方面却行动迟缓。他指出，美债收益率曲线疯狂地出现倒挂，表明美联储主席鲍威尔愚蠢到家，美联储给美国拖后腿。
据一份数据统计，今年以来，特朗普通过各种渠道对美联储“喊话”近20次。
汇通财经APP认为，美联储将以自己的政策目标作为第一行动准则，因此美联储超预期大幅降息可能性不大。但是特朗普持续施压可能会使得美联储在措辞中加入一些偏鸽的论调，这可能会强化市场的降息预期，因此提振金价。
部分黄金多头获利了结，但是黄金净多头持仓仍处在两年高点
CFTC最新数据显示，随着近期黄金推至了逾6年高位，这促使一些对冲基金获利了结。
截至8月13日一周，CFTC报告显示，基金经理将Comex黄金期货的投机性多头头寸减少3056手至255631手。同时短期看空的押注增加166手至22020手。黄金净多头头寸目前为225833手，较此前一周下降1.4%。
尽管黄金净多头持仓有所下降，但是仍处于两年的高位附近。
对此黄金市场分析师Sean Lusk表示，市场上多头头寸过于拥挤，短时间存在调整。
部分分析人士认为，黄金出现回调是受欢迎的，因为黄金连续三个月反弹是不可持续的。
盛宝银行商品策略主管奥勒·汉森表示，从1535美元暴跌55美元表明交易变得拥挤，但是基本面没有明显变化。汉森认为，1480美元是黄金第一个关键的支撑位。
德国商业银行（Commerzbank）的分析师表示，尽管对冲基金没有增加其投机性定位，但黄金作为避险资产的需求仍然很高。ETF投资者确实继续买入黄金——上周仅下跌12吨。
提醒，日内无重要经济数据公布，仍需留意全球股市和市场情绪变化。