更新版 1-中国数据：CPI维持低位通胀压力温和，PPI短期内“转正”无望

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* CPI同比涨幅符合预期
* 连续第二个月处在2%下方
* PPI同比逾两年半时间内持续为负
* 通胀温和为货币宽松留出空间
* PPI短期内转正无望

路透北京11月10日 - 中国10月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅符合预期，且连续第二个月处在2%下方，通胀压力温和为货币政策放松留出更多空间。分析人士预计，央行会继续采取多种手段维持市场流动性整体宽松，引导利率下行，但年内降息或降准机率不大。

与此同时，工业生产者出厂价格指数(PPI)同比已在逾两年半的时间里持续为负，一方面是受国家大宗商品价格下跌的影响，但另一方面也与国内产能严重过剩密不可分，短期内PPI转正难期。

"总需求不强、油价下跌和天气暖和是CPI同比涨幅仍保持平稳的原因，"民生证券宏观研究团队点评称，未来随着稳增长加速、房地产销售转暖和低端劳动力供给长周期收缩，今年四季度和明年一季度会有所回升，但涨幅依然可控，预计明年4月为CPI同比阶段性高点。

而房地产投资持续回落是PPI降幅扩大的主因。民生证券认为，经济增长方式的转变对工业品的需求将长周期回落，在产能过剩缓慢出清的背景下，未来的PPI同比将长周期负增长。

"CPI未来将有所回升，原因是食品（猪肉）和非食品（低端劳动力）供给收缩，总需求将有所回暖，再加上央行强调目前物价绝对水平仍很高，因此目前的低通胀不会触发全面的货币宽松，预计央行仍将以定向宽松为主，"该券商称。

中国国家统计局周一公布，10月CPI同比上涨1.6%，PPI同比下降2.2%；路透调查预估中值分别为上涨1.6%和下降2.0%。这是CPI同比涨幅连续第二个月在2%下方运行，PPI则是在逾两年半的时间里持续为负。

统计局数据并显示，10月CPI中的食品价格同比上涨2.5%，非食品价格同比上涨1.2%。从环比来看，10月CPI持平，PPI下降0.4%。1-10月CPI则同比上涨2.1%，远低於3.5%的全年控制目标；1-10月PPI同比下降1.7%。

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(发稿 乔艳红; 审校 张喜良)