周三，BTIG将Palo Alto Networks股票评级从买入下调至中性。这一修订是在对该公司在其核心网络安全市场的地位以及其下一代安全（NGS）业务的增长动态进行详细评估后做出的。Powell对公司保持超过15%增长率的能力表示怀疑。
分析师指出，Palo Alto Networks似乎几乎没有潜力超过今年NGS年度经常性收入（ARR）的当前估计。对于NGS部门在2026财年和2027财年可能出现的增长减速也引发了担忧。预计这种减速将随着公司将传统防火墙订阅转换为高级NGS ARR产品而出现。
与预测2025财年收入增长率为14.0%，随后两年分别加速至15.7%和16.5%的乐观街头预测相比，Powell预计未来几年增长轨迹将下降到低双位数范围。这一预测比当前的共识估计更为保守。
Palo Alto Networks的股票目前的估值为2026日历年预计企业价值与自由现金流（EV/FCF）比的27.5倍，这一倍数与经历低双位数增长率的同行一致。鉴于近期股价上涨动力有限以及长期估计可能面临的风险，Powell认为在目前的估值水平下，股票的风险回报平衡处于中性状态。
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