周二,Jefferies分析师调整了孩之宝(NASDAQ:HAS)股票的目标价,将其从此前的83.00美元下调至67.00美元,同时继续给予该股买入评级。
他们对孩之宝消费品(CP)部门到2025年的运营利润率扩张潜力提供了见解。分析师指出,尽管预计海岸巫师(WotC)将推动孩之宝2025年的销售增长,但由于数字游戏贡献减少和版税费用增加,预计将出现收缩。
分析师指出,WotC的运营利润率收缩可能会在第二季度触底,这与公司面临较低的版税率以及缺少一次性2000万美元的国际出版合同收益相吻合。相反,CP部门预计将在第三季度看到最显著的利润率扩张,这可能会给第二季度的表现带来挑战。
Jefferies的分析表明,销量杠杆和成本节约措施将是推动CP利润率扩张的主要因素。预计2025年的成本节约将与2024年产生类似的影响,使销售量成为来年的关键变量。鉴于这些风险,Jefferies认为,孩之宝和其他在其覆盖范围内的玩具公司约8倍的估值倍数是合理的。
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