周一，Stifel分析师维持对Inari Medical Inc. (NASDAQ:NARI)的持有评级，目标价为$50.00，此前Stryker Corporation (SYK)宣布了一项明确的收购协议。Stryker宣布计划以每股$80的价格收购目前市值为$37.9亿的Inari Medical，交易价值约为Inari预计2025年收入的6.5倍。
这项收购是在Inari Medical聘请顾问探索多方潜在兴趣的报道之后进行的。Stifel分析师此前已将机械血栓切除（MT）市场确定为适合并购的领域，原因是其巨大的可寻址市场以及大型医疗技术公司在有机和非有机方式进入MT市场时面临的挑战。根据InvestingPro的数据，Inari在过去十二个月里展现了强劲的市场定位，收入增长令人印象深刻，达到22.4%。
分析师认为，这次收购对Inari Medical来说在战略上是有意义的，特别是考虑到该公司强劲的营收前景和高毛利率，InvestingPro数据显示，过去十二个月的毛利率达到86.8%。该公司还保持着健康的资产负债表，债务权益比仅为0.08。对Stryker而言，这次收购将为其进入MT市场提供机会，利用Inari在关键适应症领域的领先市场地位和全面的销售网络。
每股$80的报价被认为是合理的，但处于估值范围的高端，基于2025年的估计，这意味着企业价值与销售额的比率约为6.5倍。这一倍数接近营收增长超过20%的医疗技术公司的平均水平，并可能包含了收购溢价。这一报价较Inari目前$65的交易价格有显著溢价，而$65已接近其52周高点$65.94。根据InvestingPro的公允价值分析，该股票在当前水平似乎被高估。
交易公告影响了Penumbra Inc. (NYSE:PEN)的股价，随着市场消化新的、资金充足的竞争对手进入该领域的潜在影响，其股价下跌。尽管如此，Stifel分析师认为Stryker进入MT市场对Penumbra和整个板块都是积极的，暗示一个更大的参与者可能会使整个市场受益。分析师还指出，Stryker的出价验证了MT市场的机会和Penumbra的溢价倍数，巧合的是，后者的倍数也约为其预计2025年收入的6.5倍。
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在其他近期新闻中，Stryker和Inari Medical已宣布达成最终协议，Stryker将以每股$80的价格收购Inari Medical，交易总额约为$49亿。
这项战略性收购将通过增加Inari在快速增长的静脉血栓栓塞（VTE）市场的专业地位来增强Stryker的产品组合。该交易已获得两家公司董事会的一致批准，预计将在2025年第一季度末前完成。
Inari Medical最近报告了创纪录的第三季度收入$1.534亿，同比增长21%，并上调了全年收入预期至$6.015亿至$6.045亿之间。分析师公司Oppenheimer和Canaccord Genuity分别给予Inari"优于大市"和"买入"评级，目标价分别为$75.00和$74.00。这些评级反映了Inari在新产品推出和高增长国际市场渗透方面的持续努力。
Inari用于深静脉血栓的ClotTriever血栓切除系统也在日本获得了全国性报销批准，进一步巩固了其市场地位。这是一个重要的发展，因为它符合公司第四季度的预期，并为在日本更广泛的商业推广铺平了道路。
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