周一，Guggenheim将MongoDB股票评级从中性上调至买入，并设定300美元的目标价。根据贴现现金流（DCF）分析，这一新目标价较当前水平约有22%的上涨空间。
这一估值相当于企业价值对未来12个月（EV/NTM）经常性收入的10.1倍，以及企业价值对2026财年（FY26）总收入的9.3倍。
MongoDB的股票表现最近不尽如人意，自2024年12月9日发布财报以来下跌了30%，相比之下IGV软件指数仅下跌了6%。市场对Atlas消费的减速、非Atlas产品可能面临的增长阻力，以及关键CFO/COO的离职表示担忧。然而，Guggenheim认为这些担忧被夸大了。
根据Guggenheim的评估，Atlas消费趋势保持稳定，从两年累计来看，第三季度新增年度经常性收入（ARR）相比第二季度有小幅加速。最近的渠道调查也显示，第四季度的消费相比第三季度有所加快。Guggenheim预测Atlas增长将在2026财年加速至29%，略高于2025财年的27%。
该公司还支持MongoDB对Enterprise Advanced（EA）和其"随处运行"战略的战略投资。这些投资旨在满足在混合环境中运行核心业务应用和新人工智能工作负载的需求。Guggenheim预测，这些举措将为EA带来可持续的低双位数增长，并提高MongoDB的市场渗透率。
Guggenheim预计，MongoDB 2026财年的总收入指引可能会延续过去两年设定的保守15%增长率。在一个合理的收入情景中，Guggenheim认为MongoDB可能会实现24%的增长，潜在表现可能优于2024财年而非2025财年。
"换句话说，我们并不假设MongoDB会再次像鹰一样高飞，而是在为投资者提供均衡增长和扩大利润率的同时，优雅地驾驭未来，"该公司表示。
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