周一,高盛分析师Alexander Blostein调整了对Affiliated Managers Group (NYSE:AMG)的立场,将该股评级从买入下调至中性,并设定191.00美元的目标价。此次降级反映了对公司有机EBITDA增长的担忧,预计到2025年将下降至-3%。
这一负面展望归因于AMG的主动股票管理子公司表现不佳,这些子公司贡献了45%的EBITDA,可能会增加资金流出风险,并削弱公司另类投资(Alts)业务部门带来的积极影响。
Blostein指出,尽管AMG拥有资本灵活性,但近期另类投资领域的高收购倍数可能会限制公司的机会。分析师对AMG 2025年至2027年的每股收益(EPS)和EBITDA的预估略低于市场共识,这表明如果有机增长继续下降,AMG的股票估值倍数可能会面临下行压力。
新的191.00美元目标价基于7.4倍的远期市盈率(P/E)倍数,该倍数是使用第五至第八季度的预期收益计算得出的。这一估值反映了对AMG未来财务表现的更为谨慎的看法,特别是考虑到公司主动股票管理部门面临的挑战。
Blostein的评论强调了AMG增长轨迹面临的风险,特别指出公司有机EBITDA可能恶化以及另类投资市场收购成本高昂的问题。修订后的目标价和股票评级表明,面对这些不利因素,需要重新评估AMG的前景。
投资者和市场观察者可能会密切关注AMG的表现,特别是关注其主动股票管理子公司和另类投资业务,以观察公司能否应对高盛所概述的挑战,并在预期的有机EBITDA增长下滑的情况下实现其财务目标。
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