周二，Compass Point调整了对Horizon Technology Finance（纳斯达克股票代码：HRZN）股票的立场，将其评级从卖出上调至中性，并设定了8.25美元的目标价。
该投资公司引用了公司净资产价值（NAV）的长期下降，已连续九个季度下跌。尽管NAV持续下降，且在此期间累计投资损失高达1.211亿美元，但由于近期股价贬值，该公司认为未来12个月可能会有正面回报。
Compass Point的分析师强调，Horizon Technology Finance的NAV已下降23%至历史最低水平，而投资组合中不良信贷的比例仍然高达8.6%，令人担忧。这些因素一直影响着Horizon产生收入和覆盖其股息的能力，特别是在公司不支付全额激励费用的情况下。
该公司的估值方法包括预测Horizon未来四个季度的NAV，估计为9.13美元。然后，他们应用1.00倍的价格对NAV（P/NAV）倍数，并通过对最高风险类别（1类和2类）贷款价值的50%进行折价来调整潜在的未来信贷损失。这种方法导致了修订后的8.25美元目标价。
尽管信贷表现具有挑战性且NAV不断侵蚀，但Horizon Technology Finance股价（包括股息）的近期下跌表明未来一年的前景乐观。
潜在回报前景的改善是将评级上调至中性的主要原因。当前NAV为9.06美元，前瞻性分析显示略有增长，这支持了新的目标价和评级变更。
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