周四，华纳兄弟探索(Warner Bros. Discovery) (NASDAQ:WBD)获得Wolfe Research重申的同业表现评级，重点关注公司宣布的企业重组。此次重组旨在提升战略灵活性，并可能释放额外的股东价值。重组将在华纳兄弟探索内部创建两个独立的运营部门："全球线性网络"和"流媒体与制作"。
"全球线性网络"部门将专注于最大化EBITDA和自由现金流，而"流媒体与制作"部门将负责推动增长并确保投资资本的强劲回报。公司计划在2025年年中前完成新结构的搭建，并预计将调整董事会以有效执行其战略。
这一举措被视为可能是更大交易或公司行动的前奏。今年早些时候，华纳兄弟曾对Paramount Global的待售资产表示兴趣，考虑到行业整合的需求，新的管理层可能会带来新的节奏。重组可能是潜在并购或资产出售的前兆，华纳的线性资产与Comcast的有线网络分拆业务的组合可能会带来显著收益。
"流媒体与制作"部门，包括HBO品牌和华纳兄弟制片厂的庞大知识产权组合，可能会吸引大型科技公司和私募股权公司的兴趣。尽管奈飞和亚马逊通过有机投资在流媒体领域处于领先地位，但华纳备受青睐的特许经营权仍可能引起关注。
公司结构变更的理由可能是为了在未来分离资产，同时保持商业协议以确保批发访问直接面向消费者的服务。这可能会提高每用户收入并改善直接面向消费者服务的规模。
此外，新结构中直接面向消费者和制作部门的整合可能会导致更多内部利用先前出售给第三方的内容，特别是在华纳兄弟计划到2026年扩张的国际市场。根据InvestingPro的公允价值分析，WBD在当前水平似乎略显低估，更多见解和详细的估值指标可在全面的Pro研究报告中找到，该报告涵盖了这家公司和其他1,400多家顶级美国股票。
在其他近期新闻中，华纳兄弟探索经历了几项重大发展。公司进行了战略重组，分为两个独立部门：全球线性网络和流媒体与制作，这一举措得到了美银证券的支持。这一结构变化被视为解锁公司资产未被认可价值的积极步骤，可能导致流媒体和制作资产的分拆。
华纳兄弟探索的财务前景也有所调整。Guggenheim维持对公司的积极展望，提高了股票目标价，同时保持买入评级。这一调整是在与Comcast达成多年、多市场分销协议后做出的，导致网络分销收入预测提高，直接面向消费者用户估计上调。
此外，公司的广告收入估计也有所增加，调整后的EBITDA预测也被上调。美银证券也维持了对华纳兄弟探索的乐观态度，保持买入评级。该公司强调了公司资产的实力和未来战略举措的潜力。
最后，华纳兄弟探索推出了两项新的广告解决方案，Shop with Max和Moments，由KERV.ai的技术支持。这些解决方案旨在通过整合可购物内容来增强流媒体体验。
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