周四，RBC Capital将全球时尚零售商Inditex的股票评级从"板块表现"下调至"表现不佳"。Inditex旗下拥有Zara和Massimo Dutti等品牌。该公司还将Inditex股票的目标价从€52.00调整至€50.00。RBC Capital对公司未来收入增长和潜在阻力表示担忧，导致股票前景发生变化。
RBC Capital的分析师强调，对Inditex明年超过8%的顶线增长预期可能过于乐观。这种怀疑态度基于公司已经庞大的销售基础，以及其主要市场（尤其是南欧）先前的强劲表现。分析师指出，这些市场未来可能无法维持同样水平的增长。
影响评级下调的另一个因素是由于美元走强而预期的货币阻力挑战。与时尚零售板块的同行一样，Inditex预计将面临与美元采购相关的困难，这可能影响公司的毛利率百分比。分析师表示不愿预测来年毛利率会上升。
Inditex的运营支出（opex）杠杆也可能受限。这归因于多个因素的综合：同店销售（LFL）增长更为温和、公司持续的门店扩张战略，以及由于物流投资的大量资本支出导致折旧和摊销费用增加。这些因素共同表明财务表现正在收紧。
鉴于这些考虑因素，RBC Capital预计Inditex明年的每股收益（EPS）增长为7%，低于今年9%的增长。该公司修订后的立场和目标价反映了对Inditex在面临上述挑战时保持增长轨迹能力的谨慎展望。
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