周一，Jefferies分析师将Biogen Inc. (NASDAQ:BIIB)的评级从买入下调至持有，并将目标价从之前的$250大幅下调至$180。分析师将这次下调归因于几个关键问题，包括对阿尔茨海默症治疗药物Leqembi的预期较为温和，以及公司需要下调销售预测。
分析师指出，他们对Leqembi 2025年的收入预测为4.66亿美元，低于4.94亿美元的共识预期。展望未来，他们对2030年的预测为16亿美元，远低于40亿美元的共识预期。这一调整反映了对该药物市场表现的谨慎态度。
导致评级下调的另一个重要因素是Biogen的研发管线缺乏令人兴奋的进展，难以激发投资者兴趣。分析师认为，公司需要一个"新的亮点"，并预计需要更多的业务开发，尽管据报道公司有70-100亿美元的潜在交易能力，但这可能需要时间。
分析师提出的第三个问题涉及公司与Ocrevus专利费相关的财务前景。他们预计到2030年，这些专利费将大幅下降，因为FDA可能会批准生物仿制药，目前已有两个候选药物处于III期临床试验阶段。这一预期批准可能导致Ocrevus专利费下降50%以上，相当于2030年Biogen每股收益(EPS)能力的20-30%影响。
分析师总结认为，虽然存在看涨理由，考虑到负面情绪可能已反映在股价中，且当前估值几乎排除了阿尔茨海默症治疗前景，但他们认为在公司采取行动之前，股票表现不会很好。新的目标价$180基于10倍市盈率。
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